คะแนน MVRV (Market-Value-to-Realised-Value) ของ Dogecoin ปัจจุบันอยู่ที่ 0.28 ซึ่งเป็นระดับที่มักเกี่ยวข้องกับการยอมแพ้มากกว่าความตื่นเต้น อย่างไรก็ตาม ราคาของสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับเก้า ยังคงสร้างจุดสูงสุดใหม่และจุดต่ำสุดใหม่ในกราฟรายสัปดาห์ โดยซื้อขายใกล้ที่ $0.17 และมีมูลค่าตลาดประมาณ 26 พันล้านดอลลาร์ในช่วงค่ำของวันจันทร์ในนิวยอร์ก การเปรียบเทียบระหว่างความรู้สึกที่ซบเซาในตลาดและการเสนอซื้อที่แข็งแกร่งถูกเปิดเผยในกราฟที่เผยแพร่โดย Kevin นักวิเคราะห์ที่ใช้ชื่อ @Kev_Capital_TA เขากล่าวว่า “คะแนน MVRV ของ Dogecoin ยังคงอยู่ในระดับตลาดหมีในขณะที่ราคายังคงสร้างจุดสูงสุดใหม่และจุดต่ำสุดใหม่ในกรอบเวลาที่ยาวขึ้น”
Kevin ยังชี้ให้เห็นว่าจุดสูงสุดในรอบก่อนหน้านี้เห็นค่า Z-Score สูงสุดอยู่ที่ประมาณ 11 ในปี 2017 และประมาณ 16 ในปี 2021 ขณะที่การเพิ่มขึ้นในครั้งนี้สูงสุดอยู่ที่ 3.5 เขากล่าวเสริมว่า “#DOGE ... ยังไม่เคยเห็นการวิ่งขึ้นที่แท้จริงเลย การล่าช้าในการเติบโตที่ยั่งยืนของ Altcoins ส่วนใหญ่เกิดจากนโยบายการเงินที่เข้มงวด... สิ่งนี้จะเปลี่ยนแปลงในบางจุดและ Altcoins จะมีโอกาสของตน”
นโยบายการเงินที่เข้มงวดซึ่ง Kevin กล่าวถึง ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับ Altcoins ทั้งหมด ในสหรัฐอเมริกา ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25%–4.50% ตั้งแต่เดือนมกราคมและได้ลดลงไปแล้วสามครั้งในปี 2024 ตลาดฟิวเจอร์สในสัปดาห์นี้คาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นประมาณเดือนกันยายนหรือหลังจากนั้น หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤษภาคมลดลง แต่เศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน Fed ก็กำลังชะลอการทำให้มีเงินในระบบหรือ Quantitative Tightening (QT) โดยตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน ขีดจำกัดการลดหนี้ของกระทรวงการคลังเดือนละ 5 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 25 พันล้านดอลลาร์ แต่ประธานเจอโรม พาวเวลล์ได้ชี้แจงว่า “ยังไม่มีสัญญาณว่า Fed พร้อมที่จะสิ้นสุด QT”
ในยุโรป ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้เริ่มลดต้นทุนการกู้ยืม โดยลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงเหลือ 2% ตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายน ประธานคริสติน ลาการ์ด ยืนยันว่า คณะกรรมการผู้บริหารอยู่ใน “สถานะที่ดี” เพื่อเคลื่อนไหวอย่างค่อยเป็นค่อยไปและจะเก็บมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจไว้ใน “กล่องเครื่องมือ” แทนที่จะนำกลับมาใช้ใหม่ รองประธานลุยส์ เดอ กินโดส ได้กล่าวชัดเจนว่า ECB ได้ “เรียนรู้เกี่ยวกับผลข้างเคียง” ของการพิมพ์เงินมากขึ้น และระดับการใช้ QE ใหม่ตอนนี้ “สูงขึ้น”
ผลลัพธ์ที่ได้คือโลกที่อัตรานโยบายยังคงสูงกว่าระดับที่เป็นกลางอย่างสบายๆ สภาพคล่องกำลังถูกลดลงโดย Fed และเจ้าหน้าที่ยุโรปมุ่งมั่นไม่ให้เกิดการทดลองซื้อพันธบัตรอย่างต่อเนื่องอีกครั้งเช่นในปี 2015-21 Kevin กล่าวว่า “การล่าช้านี้” ในการเงินที่ง่ายอธิบายได้ว่าทำไม Altcoins จึงทำผลงานได้ต่ำกว่าบิตคอยน์ในรอบปี 2024-25
คะแนน MVRV เปรียบเทียบมูลค่าตลาดรวมของเหรียญทั้งหมดกับมูลค่า ณ จุดที่มันเคลื่อนที่ล่าสุด (มูลค่าที่รับรู้) ค่า Z-Score ช่วยปรับอัตราส่วนนั้นให้เป็นป
