根据Real Vision首席加密分析师杰米·库茨（Jamie Coutts）的说法，比特币在第二季度的快速上涨与全球流动性创纪录的强劲扩张密切相关。他认为，金融系统中每增加一个百分点的流动性“应该”会使该加密货币上涨20%。
库茨在社交媒体X上提到，他的全球流动性指数（Global Liquidity Index）在4月10日突破了三年来的历史高点，随后在九周内，比特币的价格上涨了约40%。他表示，“自4月10日以来，比特币上涨了40%，那时我的全球流动性总量突破历史新高，正值美元大幅贬值。此后，该指数已上涨2%。比特币第二季度的反弹与此类流动性环境完全一致。”
他补充道：“尽管比特币对全球流动性指数的敏感性会随着时间的推移而减弱，但每增加1%的流动性，我们应该预期比特币价格会有超过20%的变动。”他进一步指出，持续的资本流入并未考虑到即将到来的“恐慌性购买”时刻。“这将是最好的时光，也将是最坏的时光。”
库茨分享的图表展示了他的全球流动性指数（白色）与2018年至2025年6月的每日比特币价格（橙色）的重叠情况。图表显示，指数接近138万亿美元，而比特币的交易价格接近108,000美元，突显了这两者在多个流动性周期中的紧密相关性。
库茨通过结合G4央行资产负债表、广义货币总量（如M2）以及美国财政部的普通账户和美联储的反向回购工具等关键流动性账户来构建该指标。自4月突破以来，全球流动性指数仅增加了约两个百分点，但比特币的市场价值已上涨了其模型所暗示的弹性的两倍，他认为这种结果“与之前的流动性环境完全一致”，因为通常在周期初期会产生最剧烈的价格反应。
尽管如此，库茨目前并未看到全球流动性指数的动能减弱的迹象。随着美联储仍在缩减其反向回购工具，中国人民银行悄然扩大资产负债表，以及欧洲中央银行暗示重新启动长期再融资操作，市场背景依然结构性看涨，尽管不会是一条直线。
展望未来，主流流动性研究显示出温和但持续的增长：大多数宏观投资团队预计，全球总量在未来12个月内将增长约1%至6%，到2027年中期累计增长3%至8%，并预计在十年初期增长10%至15%，因为各国政府将面对创纪录的债务负担，央行也会逐步正常化资产负债表政策。如果库茨的经验法则成立，那么即使是这些预期的低端，也将为比特币在2030年前实现三位数百分比的涨幅提供充足的空间。
截至发稿时，比特币的交易价格为107,676美元。
