Bitcoin, ikinci çeyrekte kaydettiği hızlı yükselişle, global likiditedeki en güçlü genişlemenin izini sürüyor. Real Vision'ın baş kripto analisti Jamie Coutts, finansal sisteme enjekte edilen her ek yüzde puanın, kripto paranın değerinde %20'lik bir artışa neden olacağını savunuyor.
Coutts, X platformunda yaptığı paylaşımda, kendi geliştirdiği Küresel Likidite Endeksi'nin 10 Nisan'da yeni bir zirveye ulaştığını ve bu tarihten bu yana Bitcoin'in yaklaşık %40 değer kazandığını belirtti. "10 Nisan'dan bu yana Bitcoin %40 yükseldi. Bu, benim küresel likidite toplamımın 3 yılın ardından yeni zirvelere çıkmasıyla gerçekleşti. O zamandan beri toplam %2 arttı. Bitcoin'in ikinci çeyrek rally'si, bu tür likidite rejimleriyle tamamen uyumlu." dedi.
Coutts, "Bitcoin'in GLI'ye olan duyarlılığının zamanla azaldığını, ancak sisteme eklenen her %1 likidite için Bitcoin fiyatında %20'den fazla bir hareket beklememiz gerektiğini" ifade etti. Ayrıca, sürekli bir sermaye akışının "kaçınılmaz olan panik alım anını hesaba katmadığını" ve bunun sonunda yaşanacağını vurguladı. "En iyi zamanlar olacak, en kötü zamanlar da olacak." şeklinde ekledi.
Coutts'ın paylaştığı grafik, GLI'yi (beyaz) 2018'den 2025 Haziran'a kadar günlük Bitcoin fiyatları (turuncu) ile birleştiriyor. Grafik, endeksin yaklaşık 138 trilyon dolara, Bitcoin'in ise 108,000 dolara yakın bir fiyata ulaştığını gösteriyor. Bu durum, iki veri serisi arasında sıkı bir yönsel ilişkiyi ortaya koyuyor.
Coutts, endikatörü G4 merkez bankaları bilanço verileri, M2 gibi geniş para toplamları ve ABD’nin likidite hesaplarıyla inşa ediyor. Nisan ayındaki patlamadan bu yana GLI yalnızca yaklaşık iki yüzde puanı artırdı, ancak Bitcoin'in piyasa değeri, modelinin öngördüğü esneklikten iki kat daha fazla arttı. Bu durumu, daha önceki likidite rejimleriyle "tamamen tutarlı" buluyor.
Şu anda, GLI'nin ivmesinin zirveye ulaştığına dair pek bir kanıt görmüyor. Federal Rezerv'in ters repo tesisini hala boşaltması, Çin Merkez Bankası'nın bilançosunu sessizce genişletmesi ve Avrupa Merkez Bankası'nın yeni uzun vadeli yeniden finansman işlemlerine yönelik ipuçları vermesi, arka planda yapısal olarak olumlu bir ortam sağlıyor.
Uzun vadede, yaygın likidite araştırmaları, mütevazı ama sürekli bir büyüme öngörüyor. Çoğu makro masa, önümüzdeki on iki ay içinde global toplamın yaklaşık %1 ila %6 arasında artmasını, 2027 ortasına kadar ise toplamda %3 ila %8 arasında bir artış yaşanmasını bekliyor. Eğer Coutts'ın kuralı geçerli olursa, bu projeksiyonların en düşük sınırı bile, 2030 öncesinde Bitcoin için üç haneli yüzdelik kazançlar için yeterli alan bırakacaktır.
Haberin yayımlandığı sırada, Bitcoin'in fiyatı 107,676 dolar seviyesindeydi.
