Bitcoin har upplevt en kraftig ökning under andra kvartalet, vilket sammanfaller med den starkaste tillväxten av global likviditet som någonsin registrerats. Jamie Coutts, chefanalytiker för kryptovaluta på Real Vision, hävdar att varje procentenhet av likviditet som injiceras i det finansiella systemet "borde" leda till en ökning på 20 % för kryptovalutan.
I sina inlägg på X kommenterade Coutts att hans eget Global Liquidity Index nådde en ny rekordnivå den 10 april efter tre års stagnation, och att Bitcoin har stigit med cirka 40 procent under de nio veckorna som följt. "Bitcoin har ökat med 40 % sedan den 10 april, då mitt globala likviditetsaggregat (GLI) bröts ut till nya rekordnivåer i samband med en fallande amerikansk dollar. Sedan dess har aggregatet ökat med 2 %. Bitcoin’s rally under Q2 stämmer helt överens med likviditetsregimer av detta slag,” förklarade han.
Coutts tillade att "även om Bitcoins känslighet för GLI minskar över tid, bör vi för varje ytterligare 1 procent likviditet som läggs till systemet förvänta oss en prisrörelse på över 20 procent för Bitcoin." Han påpekade också att det stabila inflödet av kapital "inte tar hänsyn till det oundvikliga 'oh shit'-ögonblicket av panikköp som kommer att inträffa… så småningom. Det kommer att vara de bästa och de sämsta av tider."
Den diagram han delade, som återges ovan, visar hans GLI (i vitt) tillsammans med dagliga Bitcoin-priser (i orange) från 2018 till juni 2025. Diagrammet visar att indexet närmar sig cirka 138 biljoner dollar medan Bitcoin handlas för omkring 108 000 dollar, vilket understryker det nära samband som finns mellan de två serierna över flera likviditetscykler.
Coutts bygger sin indikator genom att kombinera G4-centralbankers balansräkningar, breda penningaggregat som M2, samt viktiga likviditetskonton i USA, inklusive Treasury General Account och Federal Reserves omvända repo-anläggning. Sedan utbrottet i april har GLI endast ökat med cirka två procentenheter, men Bitcoins marknadsvärde har redan stigit med dubbelt så mycket som den elasticitet hans modell antyder, vilket han anser är "helt förenligt" med tidigare likviditetsregimer som tenderar att ge den skarpaste prisresponsen tidigt i cykeln.
För närvarande ser Coutts få tecken på att GLI:s momentum avtar. Med Federal Reserve som fortfarande avvecklar sin omvända repo-anläggning, Kinas centralbank som tyst ökar sin balansräkning, och Europeiska centralbanken som antyder om nya långsiktiga refinansieringsåtgärder, förblir bakgrunden strukturellt positiv, även om vägen inte kommer att vara rak.
Ser man längre fram visar mainstream-likviditetsforskning att det förväntas en måttlig men ihållande tillväxt: de flesta makroavdelningar förutspår att det globala aggregatet kommer att öka med cirka 1 till 6 procent under de kommande tolv månaderna, 3 till 8 procent kumulativt fram till mitten av 2027, och omkring 10 till 15 procent vid årsskiftet 2030, när regeringar hanterar rekordhöga skulder och centralbanker normaliserar sina balansräkningsstrategier.
Om Coutts’ tumregel stämmer, skulle även den lägre delen av dessa prognoser ge gott om utrymme för tre siffriga procentuella vinster för Bitcoin innan 2030. Vid tidpunkten för publicering handlades BTC för 107 676 dollar.
