De indrukwekkende stijging van Bitcoin in het tweede kwartaal valt samen met de sterkste groei in de wereldwijde liquiditeit ooit geregistreerd, volgens Jamie Coutts, hoofd crypto-analist bij Real Vision. Hij stelt dat elke extra procentpunt liquiditeit die in het financiële systeem wordt geïnjecteerd, “zou moeten” resulteren in een stijging van 20% voor de cryptocurrency.
Coutts deelde op platform X dat zijn eigen Global Liquidity Index op 10 april een nieuw record bereikte na drie jaar stagnatie. Sindsdien is Bitcoin met ongeveer 40 procent gestegen. “Bitcoin is met 40% gestegen sinds 10 april, het moment waarop mijn globale liquiditeit aggregaat (GLI) na drie jaar doorbrak naar nieuwe recordhoogtes, mede door de daling van de Amerikaanse dollar. Sindsdien is het aggregaat met 2% gestegen. De rally van Bitcoin in het tweede kwartaal is volledig in lijn met dit soort liquiditeitsregimes,” aldus Coutts.
Hij voegde toe dat “hoewel de gevoeligheid van Bitcoin voor de GLI in de loop van de tijd afneemt, we voor elke extra 1 procent liquiditeit die aan het systeem wordt toegevoegd, een prijsverandering van meer dan 20 procent in Bitcoin kunnen verwachten.” Coutts waarschuwde ook voor de onvermijdelijke paniekreactie die zal optreden, en zei: “Het zal de beste tijden zijn, het zal de slechtste tijden zijn.”
De gedeelde grafiek, die zijn GLI (in het wit) vergelijkt met dagelijkse Bitcoin-prijzen (in het oranje) van 2018 tot juni 2025, laat zien dat de index ongeveer $138 biljoen bedraagt terwijl Bitcoin rond de $108.000 verhandeld wordt. Dit benadrukt de sterke richtinggevende relatie tussen de twee series over verschillende liquiditeitscycli.
De indicator van Coutts wordt opgebouwd door de balansen van de G4 centrale banken, brede geldaggregaten zoals M2, en belangrijke Amerikaanse liquiditeitsrekeningen, waaronder de Treasury General Account en de reverse-repo faciliteit van de Federal Reserve. Sinds de doorbraak in april heeft de GLI slechts ongeveer twee procentpunt toegevoegd, terwijl de marktwaarde van Bitcoin al met het dubbele is gestegen van de elasticiteit die door zijn model wordt gesuggereerd—een resultaat dat hij “volledig consistent” acht met eerdere liquiditeitsregimes, die doorgaans de scherpste prijsreacties in een vroeg stadium van de cyclus vertonen.
Op dit moment ziet hij weinig bewijs dat de momentum van de GLI zijn piek bereikt; met de Federal Reserve die nog steeds zijn reverse-repo faciliteit afbouwt, de People’s Bank of China die stilletjes haar balans uitbreidt, en de Europese Centrale Bank die hint naar hernieuwde langlopende herfinancieringsoperaties, blijft de achtergrond structureel bullish, ook al zal het geen rechte lijn zijn.
Op langere termijn suggereert mainstream liquiditeitsonderzoek een bescheiden maar aanhoudende groei: de meeste macro-analisten verwachten dat het wereldwijde aggregaat in de komende twaalf maanden met ongeveer één tot zes procent zal stijgen, cumulatief drie tot acht procent tegen medio 2027, en rond de tien tot vijftien procent tegen het einde van het decennium, terwijl regeringen record schuldenlasten herstructureren en centrale banken hun balansbeleid normaliseren.
Als Coutts’ vuistregel klopt, zou zelfs de laagste schatting voldoende ruimte bieden voor driecijferige percentagewinsten in Bitcoin vóór 2030. Op het moment van publicatie werd BTC verhandeld voor $107.676.
