การเติบโตที่รวดเร็วของ Bitcoin ในไตรมาสที่สองกำลังติดตามการขยายตัวที่แข็งแกร่งที่สุดในระดับสากลตามข้อมูลจาก Jamie Coutts หัวหน้านักวิเคราะห์คริปโตของ Real Vision ซึ่งระบุว่าทุกๆ จุดเปอร์เซ็นต์ของสภาพคล่องที่ถูกเพิ่มเข้าสู่ระบบการเงิน “ควร” แปลเป็นการเพิ่มขึ้น 20% สำหรับสกุลเงินดิจิทัลนี้
Coutts กล่าวในโพสต์บน X ว่า ดัชนีสภาพคล่องระดับโลกของเขาได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ในวันที่ 10 เมษายนหลังจากที่ไม่มีการเคลื่อนไหวเป็นเวลา 3 ปี และในช่วงเก้านับตั้งแต่นั้น Bitcoin ก็ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 40% “Bitcoin ได้ปรับตัวสูงขึ้น 40% นับตั้งแต่วันที่ 10 เมษายน ซึ่งเป็นวันที่ดัชนีสภาพคล่องระดับโลก (GLI) ของผมทำสถิติสูงสุดใหม่หลังจาก 3 ปีเมื่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงอย่างรวดเร็ว” เขาเสริมว่าการปรับตัวของ Bitcoin ในไตรมาสที่สองนั้นสอดคล้องกับระบอบสภาพคล่องในลักษณะนี้
เขาเพิ่มเติมว่า “แม้ว่า Bitcoin จะมีความไวต่อ GLI ที่ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป สำหรับทุกๆ 1% ของสภาพคล่องที่ถูกเพิ่มเข้ามาในระบบ เราควรคาดหวังว่าจะเห็นการเคลื่อนไหวในราคา Bitcoin ที่มากกว่า 20%” เขายังอ้างว่าการไหลเข้าของเงินทุนที่ต่อเนื่อง “ไม่ได้นับรวมกับช่วงเวลาของการซื้อแบบตื่นตระหนกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะเกิดขึ้นในที่สุด”
กราฟที่เขาแชร์แสดงให้เห็นว่า GLI (สีขาว) เปรียบเทียบกับราคาของ Bitcoin (สีส้ม) ตั้งแต่ปี 2018 จนถึงมิถุนายน 2025 โดยดัชนีกำลังเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 138 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ Bitcoin เปลี่ยนมืออยู่ที่ประมาณ 108,000 ดอลลาร์ ซึ่งเน้นความสัมพันธ์ที่ชัดเจนระหว่างทั้งสองชุดข้อมูลในหลายรอบของสภาพคล่อง
Coutts สร้างดัชนีนี้โดยการรวมงบดุลของธนาคารกลาง G4, ปริมาณเงินรวมเช่น M2 และบัญชีสภาพคล่องที่สำคัญของสหรัฐ เช่น บัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลังและสิ่งอำนวยความสะดวก reverse-repo ของธนาคารกลางสหรัฐ นับตั้งแต่การทำสถิติสูงสุดในเดือนเมษายน GLI เพิ่มขึ้นเพียงประมาณสองจุดเปอร์เซ็นต์ แต่ค่าใช้จ่ายในตลาดของ Bitcoin ได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของความยืดหยุ่นที่โมเดลของเขาคาดการณ์ไว้ ซึ่งเขาพิจารณาว่าเป็นไปตามระบอบสภาพคล่องในอดีตที่มักสร้างการตอบสนองด้านราคาอย่างรวดเร็วในช่วงแรกของรอบ
ในขณะนี้ เขายังไม่เห็นหลักฐานมากมายว่าความเคลื่อนไหวของ GLI กำลังลดลง โดยธนาคารกลางสหรัฐยังคงลดสิ่งอำนวยความสะดวก reverse-repo, ธนาคารกลางของจีนกำลังขยายงบดุลอย่างเงียบๆ และธนาคารกลางยุโรปได้แสดงสัญญาณถึงการดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาวใหม่ ทำให้ภาพรวมยังคงเป็นบวกแม้ว่าเส้นทางจะไม่เป็นเส้นตรง
เมื่อมองไปข้างหน้า การวิจัยสภาพคล่องในกระแสหลักคาดการณ์ถึงการเติบโตที่ต่ำแต่ต่อเนื่อง โดยส่วนใหญ่คาดว่าปริมาณรวมทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1-6% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า และ 3-8% โดยรวมภายในกลางปี 2027 รวมถึงอาจถึง 10-15% ในช่วงต้นทศวรรษหน้าเนื่องจากรัฐบาลมีการชำระหนี้สูงและธนาคารกลางเริ่มปรับนโยบายงบดุลให้เป็นปกติ
หากกฎเกณฑ์ของ Coutts ใช้ได้จริง แม้แต่ตัวเลขต่ำสุดจากการคาดการณ์เหล่านี้ก็จะมีพื้นที่เพียงพอสำหรับการเพิ่มขึ้นเป็นเลขสามหลักใน Bitcoin
