По словам Джейми Кутса, главного криптоаналитика Real Vision, впечатляющий рост биткойна во втором квартале совпадает с самым высоким уровнем ликвидности в мировой экономике, зарегистрированным за всю историю. Он утверждает, что каждое дополнительное процентное увеличение ликвидности в финансовой системе должно приводить к росту криптовалюты на 20%.
Кутс отметил на платформе X, что его собственный Индекс Глобальной Ликвидности (GLI) достиг исторического максимума 10 апреля после трех лет стагнации, а с тех пор биткойн вырос примерно на 40%. “Биткойн подорожал на 40% с 10 апреля, когда мой индекс GLI после трехлетнего застоя достиг новых максимумов на фоне падения доллара США. С тех пор индекс увеличился на 2%,” — добавил он. По его словам, рост биткойна во втором квартале полностью согласуется с подобными режимами ликвидности.
Кутс подчеркнул, что хотя чувствительность биткойна к GLI со временем ослабевает, каждый дополнительный процент ликвидности, добавленный в систему, должен приводить к изменению цены биткойна более чем на 20%. Он также отметил, что постоянный приток капитала не учитывает неизбежный момент панической покупки, который, по его мнению, произойдет в будущем.
Кутс поделился графиком, на котором его индекс GLI (в белом) наложен на ежедневные цены биткойна (в оранжевом) с 2018 года до июня 2025 года. Индекс, как показано на графике, приближается к 138 триллионам долларов, в то время как биткойн торгуется около 108,000 долларов, что подчеркивает тесную взаимосвязь между двумя показателями в различных циклах ликвидности.
Индекс Кутса формируется на основе балансов центральных банков G4, широких денежных агрегатов, таких как M2, и ключевых ликвидных счетов США, включая Генеральный счет Казначейства и обратные операции Федеральной резервной системы. С момента прорыва в апреле GLI увеличился всего на два процентных пункта, однако рыночная стоимость биткойна уже возросла вдвое по сравнению с ожидаемой эластичностью, что Кутс считает “полностью согласующимся” с предыдущими режимами ликвидности, которые обычно демонстрируют наибольшую ценовую реакцию в начале цикла.
На данный момент он не видит признаков того, что динамика GLI идет на спад. Федеральная резервная система продолжает сокращать свои обратные операции, Народный банк Китая тихо увеличивает свой баланс, а Европейский центральный банк намекает на возобновление долгосрочных операций рефинансирования, что создает структурно оптимистичный фон, хотя и не прямолинейный.
Согласно исследованиям по ликвидности, ожидается умеренный, но устойчивый рост: большинство макроэкономических аналитиков прогнозируют, что глобальный агрегат вырастет примерно на 1-6% в течение следующих двенадцати месяцев, на 3-8% в сумме к середине 2027 года и на 10-15% к концу десятилетия, когда правительства будут справляться с рекордными долгами, а центральные банки нормализуют свою политику. Если правило Кутса сработает, даже самые консервативные прогнозы оставляют пространство для трехзначных приростов биткойна до 2030 года.
На момент публикации биткойн торговался по цене 107,676 долларов.
