Bitcoin opsiyon ticareti yapanlar, düşük örtük volatilite fiyatlandırması yaparken, zincir üstü veriler fiyat dalgalanmaları için uygun bir ortamın oluştuğunu gösteriyor.
Son haftalık raporunda analiz firması Glassnode, Bitcoin ile ilişkili volatilite riskinin zincir üstü analiz perspektifinden nasıl göründüğünü ele aldı. Glassnode'un paylaştığı gösterge, Gerçekleşmiş Arz Yoğunluğu olarak biliniyor ve kripto paranın arzının mevcut piyasa fiyatı etrafında ne kadar yoğunlaştığını gösteriyor. Bu metrik yüksek olduğunda, yatırımcıların varlığın son fiyatında veya yakınında büyük miktarda alım yaptığı anlamına geliyor.
Analiz firması, "Böyle ortamlarda, hatta mütevazı fiyat dalgalanmaları bile geniş bir yatırımcı kitlesini etkileyebilir, bu da piyasa hassasiyetini artırarak volatilite potansiyelini yükseltebilir," şeklinde açıklamada bulundu. Raporda paylaşılan gösterge için aşağıda bir grafik bulunmaktadır. Grafikte görüldüğü gibi, Bitcoin'in Gerçekleşmiş Arz Yoğunluğu son birkaç hafta içinde bir artış göstermiştir; bu da mevcut piyasa fiyatı etrafında birikim yapıldığını öne sürüyor.
Glassnode, "Bu yoğunluk, fiyat hareketlerine karşı büyük tepkilerin olasılığını artırarak kısa vadede volatilite riskini yükseltiyor," diye ekliyor. Zincir üstü veriler, volatilitenin gelecekte artabileceğine işaret etse de, opsiyon piyasasındaki yatırımcıların aynı fikirde olmadıkları görülüyor; çünkü At-The-Money Örtük Volatilitesi (ATM IV) düşüş göstermekte. IV, opsiyon sözleşmelerinin fiyatlandırılması temelinde, Bitcoin'in belirli bir dönem içinde ne kadar volatil olacağına dair yatırımcı beklentilerini temsil eden bir metriktir.
ATM versiyonu, özellikle en son piyasa fiyatına en yakın opsiyonlar temelinde bu beklentiyi hesaplamaktadır. Bitcoin’in fiyatının 109.000 dolara geri döndüğü, ancak HODLer'ların kâr realizasyonunun %89 azaldığına dair ilgili okumalar mevcut. Aşağıda, farklı vade sürelerinde Bitcoin Opsiyonları ATM IV’deki trendi gösteren bir grafik bulunmaktadır:
Yukarıdaki grafikten, Bitcoin Opsiyonları ATM IV'nin tüm ana vadelerde düştüğü açıkça görülmektedir; bu da yatırımcıların kripto paranın yakın gelecekte yüksek volatilite göstermesini beklemediklerini gösteriyor. Analiz firması, "Tarihsel olarak, volatilite fiyatlamasındaki bu tür bir rahatlık sıklıkla, artan volatilite dönemlerini takip eden bir ters trend sinyali olarak işlev görmüştür," diyor. Zincir üstü verilerin artan volatilite riskini işaret etmesi ve bu sinyalin aynı anda oluşmasıyla birlikte, Bitcoin'in önümüzdeki günlerde nasıl bir gelişim göstereceği merak konusu."
Bitcoin fiyatı yazım anında yaklaşık 108.800 dolardan işlem görmekte olup, son bir haftada %3,5'ten fazla bir artış kaydetmiştir.
