ビットコインのオプション取引者は低い暗黙のボラティリティを見込んでいますが、オンチェーンデータは価格変動の大きな可能性があることを示しています。最新の週次レポートで、分析会社のGlassnodeは、ビットコインに関連するボラティリティリスクの状況をオンチェーン分析の観点から解説しました。
Glassnodeが共有した指標は「実現供給密度」であり、これは暗号通貨の供給が現在のスポット価格周辺でどれほど集中しているかを示します。この指標の値が高い場合、投資家が資産の最新価格付近で大量に購入していることを意味します。分析会社は「このような環境では、僅かな価格変動が広範な投資家に影響を与え、市場の敏感度を高め、ボラティリティの可能性を増すことがあります」と説明しています。
レポートで紹介された指標のグラフから、ビットコインの実現供給密度が過去数週間で上昇していることが明らかです。これは、現在のスポット価格付近での蓄積が行われていることを示唆しています。Glassnodeは「この集中は価格変動への大きな反応の可能性を高め、短期的なボラティリティリスクを増加させます」と指摘しています。
オンチェーンデータは将来的にボラティリティが上昇する可能性を示唆していますが、オプション市場のトレーダーは同様には考えていないようです。アット・ザ・マネーの暗黙のボラティリティ（ATM IV）は低下しています。このIVは、オプション契約の価格に基づいて、特定の期間におけるビットコインのボラティリティに対するトレーダーの期待を表す指標です。
ATMバージョンの指標は、最新のスポット価格に最も近いオプションに基づいてこの期待を特に計算します。グラフからは、ビットコインのオプションATM IVが主要な満期にわたって低下していることが明らかであり、これはトレーダーが近い将来に暗号通貨の高いボラティリティを予想していないことを示しています。分析会社は「歴史的に、ボラティリティの価格設定におけるこのような安心感は、しばしば逆トレンドのシグナルとして機能し、高まりつつあるボラティリティの期間を前にすることが多いです」と述べています。
オンチェーンデータがボラティリティリスクの増加を示唆し、このシグナルが同時に形成されている中で、今後ビットコインがどのように動くかは注目されます。
執筆時点でのビットコインの価格は約108,800ドルで、過去1週間で3.5%以上上昇しています。
