Pedagang Opsi Bitcoin telah memperkirakan volatilitas yang rendah, namun data on-chain menunjukkan adanya kondisi yang siap untuk pergerakan harga yang lebih besar. Dalam laporan mingguan terbarunya, perusahaan analitik Glassnode membahas tentang risiko volatilitas yang terkait dengan Bitcoin berdasarkan analisis on-chain.
Indikator yang dibagikan oleh Glassnode adalah Realized Supply Density, yang menggambarkan seberapa terkonsentrasi pasokan cryptocurrency di sekitar harga spot saat ini. Ketika nilai metrik ini tinggi, itu berarti para investor telah melakukan pembelian dalam jumlah besar pada atau dekat harga terbaru aset tersebut. “Dalam lingkungan seperti ini, bahkan fluktuasi harga yang kecil dapat mempengaruhi banyak investor, sering kali memperkuat sensitivitas pasar dan, pada gilirannya, potensi volatilitas,” jelas perusahaan analitik tersebut.
Dalam laporan tersebut terdapat grafik yang menunjukkan indikator yang dibahas. Terlihat dari grafik bahwa Realized Supply Density Bitcoin mengalami peningkatan selama beberapa minggu terakhir, yang menunjukkan adanya akumulasi di sekitar harga spot saat ini. “Konsentrasi ini meningkatkan kemungkinan reaksi yang besar terhadap pergerakan harga, sehingga meningkatkan risiko volatilitas dalam waktu dekat,” ungkap Glassnode.
Sementara data on-chain mungkin mengisyaratkan bahwa volatilitas dapat meningkat di masa depan, tampaknya para pedagang di pasar Opsi tidak sepakat, karena Implied Volatility At-The-Money (ATM IV) telah mengalami penurunan. IV adalah metrik yang menggambarkan harapan para pedagang mengenai seberapa volatil Bitcoin akan menjadi dalam periode tertentu, berdasarkan harga kontrak Opsi. Versi ATM dari indikator ini secara khusus menghitung harapan ini berdasarkan Opsi yang paling dekat dengan harga spot terbaru.
Dari grafik yang ditampilkan, jelas bahwa ATM IV Opsi Bitcoin telah menurun untuk semua tenor utama, menunjukkan bahwa para pedagang tidak mengharapkan volatilitas tinggi untuk cryptocurrency ini dalam waktu dekat. “Secara historis, sikap tidak peduli seperti ini dalam penentuan harga volatilitas sering kali menjadi sinyal kontra-trend, mendahului periode volatilitas yang meningkat,” kata perusahaan analitik tersebut.
Dengan data on-chain yang menunjukkan risiko volatilitas yang meningkat dan sinyal ini terbentuk pada saat yang sama, kini tersisa untuk dilihat bagaimana perkembangan Bitcoin dalam beberapa hari mendatang.
Saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $108,800, meningkat lebih dari 3,5% dalam seminggu terakhir.
