Handlowcy opcji na Bitcoinie uwzględniają niską implikowaną zmienność, jednak dane z analizy on-chain wskazują na możliwość znacznych wahań cen. W najnowszym cotygodniowym raporcie firma analityczna Glassnode zwróciła uwagę na ryzyko zmienności związane z Bitcoinem z perspektywy analizy on-chain.
Wskazanym przez Glassnode wskaźnikiem jest Gęstość Zrealizowanej Podaży, która informuje o tym, jak skoncentrowana jest podaż kryptowaluty w pobliżu aktualnej ceny rynkowej. Wysoka wartość tego wskaźnika sugeruje, że inwestorzy dokonali znacznych zakupów w okolicach ostatniej ceny aktywów. „W takich warunkach nawet niewielkie wahania cen mogą wpływać na szeroką grupę inwestorów, co często potęguje wrażliwość rynku i potencjał zmienności,” wyjaśnia firma analityczna.
Na poniższym wykresie przedstawiono wskaźnik Gęstości Zrealizowanej Podaży. Jak widać, w ostatnich tygodniach wskaźnik ten wzrósł, co sugeruje, że doszło do akumulacji wokół aktualnej ceny rynkowej. „Ta koncentracja zwiększa prawdopodobieństwo dużych reakcji na ruchy cenowe, co podnosi ryzyko zmienności w krótkim okresie,” zauważa Glassnode.
Choć dane on-chain mogą sugerować, że zmienność może wzrosnąć w przyszłości, handlowcy na rynku opcji wydają się mieć inne zdanie, ponieważ implikowana zmienność At-The-Money (ATM IV) jest w trendzie spadkowym. IV to wskaźnik, który odzwierciedla oczekiwania handlowców co do zmienności Bitcoina w określonym czasie, oparty na cenach kontraktów opcyjnych. Wersja wskaźnika ATM oblicza te oczekiwania na podstawie opcji najbliższych aktualnej cenie rynkowej.
Na powyższym wykresie widać, że implikowana zmienność ATM dla opcji na Bitcoin spada we wszystkich głównych terminach, co wskazuje na to, że handlowcy nie przewidują dużej zmienności kryptowaluty w najbliższej przyszłości. „Historycznie, taka bierność w wycenie zmienności często była sygnałem przeciwnym, poprzedzającym okresy wzmożonej zmienności,” mówi firma analityczna.
Przy danych on-chain sugerujących zwiększone ryzyko zmienności, a także pojawiającym się sygnale, pozostaje do obserwacji, jak Bitcoin rozwinie się w nadchodzących dniach.
Aktualna cena Bitcoina wynosi około 108 800 USD, co oznacza wzrost o ponad 3,5% w ciągu ostatniego tygodnia.
