Handelaars in Bitcoin-opties hebben een lage impliciete volatiliteit ingecalculeerd, maar gegevens van de blockchain wijzen op een situatie die klaar is voor versterkte prijsbewegingen. Volgens het meest recente wekelijkse rapport van het analysekantoor Glassnode is het risico op volatiliteit met betrekking tot Bitcoin vanuit blockchain-analyse bekeken.
Een belangrijke indicator die door Glassnode is gedeeld, is de Realized Supply Density, die inzicht geeft in hoe geconcentreerd de cryptocurrency-aanvoer is rond de huidige spotprijs. Wanneer deze waarde hoog is, betekent dit dat investeerders in grote mate hebben gekocht tegen of dichtbij de laatste prijs van het activum. “In dergelijke omgevingen kunnen zelfs bescheiden prijsfluctuaties invloed hebben op een breed scala aan investeerders, wat vaak de marktsensitiviteit en daarmee het volatiliteitsrisico vergroot,” legt het analysekantoor uit.
Uit de gedeelde grafiek blijkt dat de Realized Supply Density van Bitcoin de afgelopen weken is gestegen, wat suggereert dat er accumulatie heeft plaatsgevonden rond de huidige spotprijs. “Deze concentratie verhoogt de waarschijnlijkheid van buitensporige reacties op prijsbewegingen, wat het volatiliteitsrisico op de korte termijn vergroot,” merkt Glassnode op.
Hoewel de gegevens van de blockchain suggereren dat de volatiliteit in de toekomst kan toenemen, lijken de handelaren op de optiesmarkt daar anders over te denken, aangezien de At-The-Money Implied Volatility (ATM IV) is gedaald. De IV is een maatstaf die de verwachtingen van handelaren over de volatiliteit van Bitcoin over een bepaalde periode weergeeft, gebaseerd op de prijsstelling van optiecontracten. De ATM-versie van deze indicator berekent specifiek deze verwachting op basis van opties die het dichtst bij de laatste spotprijs liggen.
Een grafiek toont de trend van de Bitcoin Options ATM IV over verschillende looptijden: Het is duidelijk dat de Bitcoin Options ATM IV voor alle belangrijke looptijden is gedaald, wat aangeeft dat de handelaren geen hoge volatiliteit voor de cryptocurrency in de nabije toekomst verwachten. “Historisch gezien heeft een dergelijke zelfgenoegzaamheid in de prijsstelling van volatiliteit vaak gediend als een tegentrendsignaal, voorafgaand aan perioden van verhoogde volatiliteit,” aldus het analysekantoor.
Met blockchain-gegevens die wijzen op een verhoogd volatiliteitsrisico en het ontstaan van dit signaal tegelijkertijd, blijft het nu afwachten hoe Bitcoin zich in de komende dagen zal ontwikkelen.
Op het moment van schrijven wordt Bitcoin verhandeld rond de $108.800, een stijging van meer dan 3,5% in de afgelopen week.
