Los operadores de opciones de Bitcoin han estado valorando una baja volatilidad implícita, pero los datos en cadena indican que se presenta una configuración propensa a oscilaciones de precios amplificadas. En su último informe semanal, la firma de análisis Glassnode comentó sobre el riesgo de volatilidad asociado con Bitcoin desde la perspectiva del análisis en cadena.
El indicador mencionado por Glassnode es la Densidad de Suministro Realizado, que revela cuán concentrada está la oferta de la criptomoneda en torno al precio actual de mercado. Un valor alto de este indicador implica que los inversores han participado en una cantidad significativa de compras a precios recientes del activo. "En tales entornos, incluso fluctuaciones modestas en los precios pueden afectar a una amplia gama de inversores, amplificando la sensibilidad del mercado y, a su vez, el potencial de volatilidad", explica la firma analítica.
El gráfico del indicador proporcionado en el informe muestra que la Densidad de Suministro Realizado de Bitcoin ha experimentado un aumento en las últimas semanas, lo que sugiere que ha habido acumulación en torno al precio actual de mercado. "Esta concentración eleva la probabilidad de reacciones desproporcionadas a los movimientos de precios, incrementando el riesgo de volatilidad a corto plazo", señala Glassnode.
A pesar de que los datos en cadena pueden sugerir un aumento en el riesgo de volatilidad en el futuro, parece que los operadores en el mercado de opciones no comparten la misma opinión, ya que la Volatilidad Implícita At-The-Money (ATM IV) ha estado disminuyendo. La IV es un indicador que representa las expectativas de los operadores sobre la volatilidad de Bitcoin durante un período determinado, basado en la valoración de los contratos de opciones. La versión ATM del indicador calcula específicamente esta expectativa en función de las opciones más cercanas al precio de mercado reciente.
Un gráfico adicional muestra la tendencia de la Volatilidad Implícita ATM de Bitcoin a través de diferentes plazos de vencimiento: es evidente que la IV ha disminuido en todos los plazos principales, lo que indica que los operadores no esperan alta volatilidad para la criptomoneda en el futuro cercano. "Históricamente, tal complacencia en la valoración de la volatilidad ha servido a menudo como una señal contra tendencia, precediendo períodos de volatilidad elevada", afirma la firma analítica.
Con los datos en cadena sugiriendo un aumento en el riesgo de volatilidad y esta señal formándose al mismo tiempo, queda por ver cómo se desarrollará Bitcoin en los próximos días. En el momento de redactar este informe, Bitcoin se cotiza alrededor de $108,800, con un aumento de más del 3.5% en la última semana.
