Mit Bitcoin, der sich unsicher über der Marke von 100.000 Dollar erholt, und Altcoins, die an Schwung verlieren, stellen Händler die Frage: Ist der Bullenmarkt für Kryptowährungen vorbei? Der systematische Trader Adam Bakay (@abetrade) äußert sich in einer detaillierten Marktanalyse vom 22. Juni vorsichtig und betont, dass die Antwort nicht eindeutig ist. Er berücksichtigt geopolitische Risiken, bleibt jedoch auf die Positionierung und die Preisstruktur fokussiert.
„Wenn man sich die monatlichen und wöchentlichen Zeitrahmen anschaut, befinden wir uns technisch weiterhin in einem Aufwärtstrend“, schreibt Bakay und hebt hervor, dass „kein wichtiger Tiefpunkt durchbrochen wurde und der 365-Tage rollende VWAP während des Rückzugs im April respektiert wurde.“ Dennoch äußert er Bedenken, da „die fehlenden neuen Allzeithochs, ähnlich dem Höchststand von 2021“, auffällig sind. Dies ist besonders relevant, da Institutionen wie BlackRock, die etwa 3,5 % des gesamten Bitcoin-Angebots halten, akumulieren.
Diese Divergenz zwischen starkem institutionellen Interesse und einem Markt, der Schwierigkeiten hat, höhere Werte zu erreichen, hat Bakay in den letzten Wochen vorsichtiger gemacht. „Deshalb war ich sehr defensiv und habe die meisten meiner Trades kurzfristig gehalten“, erklärt er.
Sein Handelsansatz konzentriert sich auf zwei potenzielle technische Szenarien: entweder eine Rückeroberung des Unterstützungsbereichs bei 100.000 Dollar, „was wahrscheinlich ist, wenn sich der Konflikt im Nahen Osten nicht weiter eskaliert“, oder ein Rückgang in den Bereich zwischen 97.000 und 95.000 Dollar, wo starke technische Unterstützung in Form des 200-Tage gleitenden Durchschnitts und der 90-Tage rollenden VWAP besteht. Bakay macht jedoch deutlich, dass er den Markt nicht leer verkauft. „Ich ziehe derzeit keine Leerverkäufe in Betracht, aufgrund meiner aktuellen Positionierung“, betont er und fügt hinzu, dass das offene Interesse zurückgeht und wir die „ersten Anzeichen eines klaren Kaufinteresses seit den Tiefstständen im April“ sehen.
Der Optionsmarkt signalisiert unterdessen frühe Vorsicht: Die 25-Delta-Risiko-Reversal-Skew liegt bei etwa -5, was noch nicht auf Panikniveaus hindeutet, aber tendenziell negativer wird.
In Bezug auf Ethereum war Bakay besonders direkt. „ETH hatte fast seinen Moment, musste aber natürlich enttäuschen“, sagt er und führt den gescheiterten Ausbruch teilweise darauf zurück, wie schnell die Erzählung „DeFi Summer 2025“ viral ging. „Die Leute sind zu euphorisch geworden, und der Markt hat sichergestellt, dass sie bestraft werden“, merkt er an und verweist auf einen eigenen Tweet von einigen Tagen zuvor.
Das technische Bild von ETH vermittelt ebenfalls kein Vertrauen. „Während signifikanter Marktbewegungen, wie wir sie zu Beginn des Mai hatten, ist das Letzte, was man sehen möchte, dass der Preis in diesem Bereich zurückgeht“, erklärt er und sagt, dass die nächste bedeutende Unterstützung bei etwa 1.800 Dollar liegt. Auf dem Tageschart sitzt Ethereum genau an einer Unterstützungszone, die sowohl die 90-Tage rollende VWAP als auch das, was er als „entscheidende Ebene“ bezeichnet, umfasst. Ähnlich wie bei Bitcoin sieht Bakay die kurzfristige Entwicklung von Ethereum stark von den Ereignissen im Nahen Osten abhängig.
In Bezug auf die Positionierung zeigt ETH ebenfalls Anzeichen eines überverkauften Marktes, obwohl Bakay glaubt, dass die hohe Volatilität bei ETH-Optionen dazu geführt hat, dass Händler Spread-Strategien anstelle direkter Wetten nutzen. „Die Positionierung deutet nun sehr klar auf eine mögliche Aufwärtswende sowohl im Perpetual- als auch im Spotmarkt hin“, sagt er.
Altcoins haben keinen Aufschub erfahren. „Altcoins haben schon seit geraumer Zeit keinen Spaß mehr“, schreibt Bakay und weist darauf hin, dass „jedes Mal, wenn es besser aussieht, es fast sofort schlechter wird.“ Er stellt fest, dass die erwartete Rotation von Bitcoin in Altcoins nicht eingetreten ist, und die tatsächliche Rotation nun eher in kryptowährungsbezogene Aktien zu erfolgen scheint, die den ETF-gesteuerten Makrohandel besser widerspiegeln. Selbst starke Namen wie Solana verlieren an Wert. „SOL hat fast die gesamte Rallye von April zurückgegeben“, warnt er. Der Schlüsselwert, den es zu beobachten gilt, ist 100 Dollar. „Es gibt nicht viel technische Unterstützung unter 100 Dollar“, und wenn „es
