Dengan Bitcoin yang perlahan pulih di atas angka $100,000 dan altcoin kehilangan momentum, para trader mulai mempertanyakan: Apakah masa bullish crypto telah berakhir? Menurut trader sistematis Adam Bakay (@abetrade), jawabannya tidak begitu jelas. Dalam analisis pasar yang diposting pada 22 Juni, Bakay memberikan penilaian yang berlandaskan teknikal dan bersikap hati-hati—satu analisis yang mengakui risiko geopolitik tetapi tetap fokus pada posisi dan struktur harga.
Mengamati kerangka waktu bulanan dan mingguan, Bakay menyatakan, "Secara teknis, kami masih berada dalam tren naik," dan menambahkan bahwa "tidak ada titik rendah kunci yang terobek, dan VWAP rolling 365 hari telah dihormati selama penurunan pada bulan April." Meskipun demikian, ia mengakui bahwa "kegagalan untuk mencapai tingkat tertinggi baru yang mirip dengan puncak pada tahun 2021" menjadi perhatian, terutama mengingat akumulasi oleh pemain seperti BlackRock, yang kini memegang sekitar 3,5% dari total suplai Bitcoin. Perbedaan antara minat institusional yang kuat dan pasar yang berjuang untuk naik ini membuat Bakay lebih berhati-hati dalam beberapa minggu terakhir. "Inilah sebabnya saya sangat defensif dan menjaga sebagian besar perdagangan saya dalam jangka pendek," ujarnya.
Visi perdagangan Bakay berfokus pada dua skenario teknikal potensial: pemulihan area dukungan $100,000—"kemungkinan jika konflik di Timur Tengah tidak semakin meningkat"—atau penurunan ke rentang $97,000–$95,000, di mana terdapat dukungan teknikal yang kuat berupa rata-rata bergerak 200 hari, struktur harga lokal, dan VWAP rolling 90 hari. Meskipun demikian, Bakay menegaskan bahwa ia tidak sedang mempertimbangkan perdagangan pendek. "Saya tidak mempertimbangkan perdagangan pendek saat ini karena posisi saya saat ini," ia menekankan, menambahkan bahwa minat terbuka sedang menurun dan bahwa kita mulai melihat "tanda-tanda minat beli yang jelas di pasar spot sejak titik terendah bulan April."
Sementara itu, pasar opsi menunjukkan tanda-tanda awal kehati-hatian: skew risk reversal 25-delta berada di sekitar -5, belum mencapai level kepanikan, tetapi cenderung semakin negatif.
Dalam hal Ethereum, Bakay sangat blak-blakan. "ETH hampir mendapatkan momennya, tetapi tentu saja harus mengecewakan," ujarnya. Ia mengaitkan kegagalan breakout sebagian dengan betapa cepatnya narasi "DeFi Summer 2025" menjadi viral. "Orang-orang terlalu bersemangat, dan pasar memastikan untuk menghukum mereka," ia mencatat, merujuk pada tweet-nya beberapa hari sebelumnya.
Gambaran teknikal mengenai ETH juga tidak memberikan keyakinan. "Selama pergerakan pasar yang signifikan, seperti yang terjadi di awal Mei, hal terakhir yang ingin Anda lihat adalah harga yang mundur di area tersebut," ia menjelaskan, mengatakan bahwa dukungan berarti berikutnya terletak di sekitar $1,800. Pada grafik harian, Ethereum berada tepat di titik temu dukungan—baik VWAP rolling 90 hari maupun apa yang ia sebut sebagai "level penting." Namun, sama seperti Bitcoin, Bakay melihat nasib jangka pendek Ethereum sangat bergantung pada perkembangan di Timur Tengah.
Dalam hal posisi, ETH juga menunjukkan tanda-tanda lingkungan yang dijual terlalu banyak, meskipun Bakay percaya bahwa volatilitas tinggi dalam opsi ETH telah menyebabkan trader menggunakan spread alih-alih taruhan arah langsung. "Posisi sekarang sangat jelas menunjukkan kemungkinan pembalikan ke atas di baik perpetual maupun spot," katanya.
Altcoin tidak mendapatkan keringanan. "Altcoin belum bersenang-senang untuk cukup lama," tulis Bakay, menunjukkan bahwa "setiap kali mulai terlihat lebih baik, hampir segera akan memburuk." Ia mencatat bahwa rotasi yang diharapkan dari Bitcoin ke altcoin belum terwujud, dan rotasi nyata kini tampaknya beralih ke ekuitas terkait crypto, yang lebih mencerminkan perdagangan makro yang didorong ETF. Bahkan nama-nama kuat seperti Solana mulai memudar. "SOL hampir telah mengoreksi seluruh reli dari bulan April," ia memperingatkan. Level kunci yang harus diperhatikan adalah $100. "Tidak banyak dukungan teknikal di bawah $100," dan jika "situasi memburuk," Bakay akan mencari untuk membeli di sekitar angka bulat tersebut.
Bakay juga menyentuh dua altcoin baru—Hype dan Fartcoin—menyebutkan bahwa satu menawarkan produk solid dan yang lainnya menarik minat melalui volatilitas dan likuiditas
