Die Preisbewegungen von Bitcoin stehen weiterhin im Mittelpunkt, da sich die Kryptowährung knapp unter ihrem vorherigen Allzeithoch konsolidiert. Trotz eines kurzfristigen Anstiegs, der den Preis in die Nähe des Höchststands von 111.000 US-Dollar brachte, hat es Bitcoin Schwierigkeiten, einen entscheidenden Ausbruch zu erzielen. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung liegt der Preis bei etwa 108.927 US-Dollar, was einem Anstieg von 0,2 % innerhalb der letzten 24 Stunden entspricht.
Diese anhaltende Konsolidierungsphase fällt mit zunehmenden Diskussionen im Markt über das Verhalten von Spot- und Derivaten zusammen. Ein bemerkenswerter on-chain Befund stammt von dem CryptoQuant-Beitragenden BorisVest, der die anhaltend negative Delta zwischen Spot- und Perpetual-Preisen auf Binance analysierte. Laut dem Analysten befindet sich dieses Delta seit Dezember 2024 im negativen Bereich. Dies bedeutet, dass der Spotpreis von Bitcoin konsequent über dem Preis der perpetual Futures auf Binance gehandelt wird, was in einem vermeintlich bullishen Markttrend ungewöhnlich ist.
BorisVest bemerkte: „Als das Delta im vergangenen Dezember negativ wurde, hatte Bitcoin gerade ein damaliges Allzeithoch erreicht.“ Er erklärte, dass diese Divergenz einen aggressiven Aufbau von Long-Positionen im Perpetual-Markt signalisierte, kurz bevor Bitcoin auf 74.000 US-Dollar korrigierte. Trotz der jüngsten Höchststände hat sich das Delta bisher nicht umgekehrt. „Die anhaltende Lücke zeigt, dass gehebelte Trader sich noch nicht vollständig auf die Rallye eingelassen haben“, fügte er hinzu. Dieser Trend könnte auf eine Akkumulationsphase im Spotmarkt hindeuten, die historisch gesehen stärkeren Preisbewegungen vorausgeht.
Der Analyst warnte zudem, dass ein Überqueren der Perpetual-Preise über die Spotpreise möglicherweise einen Wechsel zu einem spekulativeren Umfeld signalisieren könnte. In solchen Szenarien könnten plötzliche Preisbereinigungen auftreten, wenn Long-Positionen schnell aufgelöst werden. Trader, die die Beziehung zwischen Spot und Perpetual überwachen, könnten dies als Signal nutzen, um ihr Risiko anzupassen.
Ein weiterer Analyst von CryptoQuant, Darkfost, hob einen makroökonomischen Trend hervor, der Bitcoins Entwicklung zusätzlich beeinflussen könnte: die Schwäche des US-Dollars. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Dollars im Verhältnis zu einem Korb ausländischer Währungen verfolgt, weist derzeit die größte Abweichung unter seinem 200-Tage-Durchschnitt seit über zwei Jahrzehnten auf. Dieser Rückgang fällt mit steigenden US-Schuldenniveaus zusammen und hat historisch mit der Stärke risikobehafteter Anlagen wie Bitcoin korreliert.
Darkfost wies darauf hin, dass Kapital oft in alternative Anlagen fließt, wenn der Dollar seine traditionelle Anziehungskraft als sicherer Hafen verliert. „Historische Daten zeigen, dass diese Perioden Bitcoin konsequent zugutekommen“, erklärte der Analyst. Obwohl Bitcoin auf diesen Trend noch nicht vollständig reagiert hat, könnte er eine zukünftige Aufwärtsbewegung unterstützen, insbesondere wenn die Liquidität weiter zunimmt.
