Il movimento del prezzo di Bitcoin rimane sotto i riflettori mentre continua a consolidarsi appena al di sotto del suo precedente massimo storico. Nonostante un breve aumento che lo ha avvicinato al picco di 111.000 dollari, l'asset ha faticato a stabilire un vero e proprio breakout. Al momento della scrittura, Bitcoin è scambiato attorno ai 108.927 dollari, con un incremento dello 0,2% nell'ultima giornata. La persistenza di questa fase di consolidamento si inserisce in un contesto di crescente discussione nel mercato riguardo al comportamento dei mercati spot e dei derivati.
Una delle osservazioni più significative provenienti dalla blockchain è stata fatta dal collaboratore di CryptoQuant, BorisVest, che ha analizzato il prolungato delta negativo tra i prezzi spot e quelli perpetui su Binance. Secondo l'analista, questo delta è rimasto in territorio negativo da dicembre 2024. Ciò significa che il prezzo spot di Bitcoin ha costantemente superato il prezzo dei futures perpetui su Binance, una struttura insolita in un contesto di mercato apparentemente rialzista. "Quando il delta è diventato negativo lo scorso dicembre, Bitcoin aveva appena segnato un massimo storico," ha osservato BorisVest. Ha spiegato che questa divergenza ha segnalato un accumulo aggressivo di posizioni long nel mercato perpetuo, poco prima che Bitcoin correggesse a 74.000 dollari. Nonostante i recenti nuovi massimi, il delta non si è ancora invertito. "Il divario persistente mostra che i trader con leva non si sono ancora completamente impegnati nel rally," ha aggiunto. Questa tendenza potrebbe indicare una fase di accumulo nel mercato spot, che storicamente precede movimenti di prezzo più forti. L'analista ha anche avvertito che quando i prezzi perpetui supereranno quelli spot, potrebbe segnalare un cambiamento verso un ambiente più speculativo. In tali scenari, potrebbero verificarsi correzioni di prezzo improvvise se le posizioni long vengono liquidate rapidamente. I trader che monitorano la relazione tra spot e perpetuo possono potenzialmente utilizzare questo come segnale per regolare la loro esposizione al rischio.
Un'altra analista di CryptoQuant, Darkfost, ha evidenziato una tendenza macroeconomica che potrebbe influenzare ulteriormente la traiettoria di Bitcoin: il rallentamento del dollaro statunitense. L'Indice del Dollaro Statunitense (DXY), che traccia il valore del dollaro rispetto a un paniere di valute estere, attualmente mostra la sua maggiore deviazione al di sotto della media mobile a 200 giorni degli ultimi due decenni. Questa discesa coincide con l'aumento dei livelli di debito negli Stati Uniti e si allinea storicamente con la forza di asset rischiosi come Bitcoin. Darkfost ha sottolineato che quando il dollaro perde il suo appeal tradizionale di bene rifugio, il capitale tende a fluire verso asset alternativi. "I dati storici dimostrano che queste fasi hanno costantemente avvantaggiato Bitcoin," ha affermato l'analista. Sebbene Bitcoin non abbia ancora risposto pienamente a questo cambiamento, la tendenza potrebbe sostenere un futuro movimento al rialzo, specialmente se la liquidità continua ad aumentare.
