Движение цены биткойна остается в центре внимания, так как он продолжает консолидироваться чуть ниже своего предыдущего исторического максимума. Несмотря на кратковременный рост, который приблизил его к пику в $111,000, актив испытывает трудности с установлением прорыва. На момент написания статьи биткойн торгуется около $108,927, что на 0.2% выше за последние 24 часа. Устойчивость этой консолидации наблюдается на фоне растущих обсуждений на рынке о поведении спотовых и деривативных активов.
Одним из наиболее примечательных наблюдений в цепочке данных стало исследование, проведенное участником CryptoQuant Борисом Вестом, который проанализировал длительный отрицательный дельту между спотовыми и бессрочными ценами на Binance. По словам аналитика, эта дельта остается в отрицательной зоне с декабря 2024 года. Это означает, что спотовая цена биткойна стабильно превышает цену бессрочных фьючерсов на Binance, что является необычной структурой в условиях, когда наблюдается бычий рыночный тренд. «Когда дельта стала отрицательной в прошлом декабре, биткойн только что установил тогдашний исторический максимум», - отметил Борис Вест. Он объяснил, что это расхождение сигнализировало об агрессивном наращивании длинных позиций на бессрочном рынке, незадолго до того, как биткойн скорректировался до $74,000. Несмотря на недавние новые максимумы биткойна, дельта до сих пор не изменилась. «Устойчивый разрыв показывает, что трейдеры с кредитным плечом еще не полностью вовлечены в ралли», - добавил он. Эта тенденция может указывать на фазу накопления на спотовом рынке, которая исторически предшествует более сильным ценовым движениям. Аналитик также предупредил, что когда цены бессрочных фьючерсов в конечном итоге превысят спотовые цены, это может сигнализировать о переходе к более спекулятивной среде. В таких сценариях могут произойти резкие ценовые коррекции, если длинные позиции будут быстро закрыты. Трейдеры, отслеживающие взаимосвязь между спотовыми и бессрочными рынками, могут использовать это как сигнал для корректировки своего уровня риска.
Другой аналитик CryptoQuant, Даркфост, выделил макроэкономическую тенденцию, которая может дополнительно повлиять на траекторию биткойна, а именно - ослабление доллара США. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара относительно корзины иностранных валют, в настоящее время торгуется на своем самом значительном отклонении ниже 200-дневной скользящей средней за последние два десятилетия. Этот спад совпадает с ростом уровня долга США и исторически соотносится с укреплением рисковых активов, таких как биткойн. Даркфост отметил, что когда доллар теряет свою традиционную привлекательность как безопасное убежище, капитал часто направляется к альтернативным активам. «Исторические данные показывают, что такие периоды последовательно благоприятствовали биткойну», - заявил аналитик. Хотя биткойн еще не отреагировал полностью на это изменение, тенденция может поддерживать будущее восходящее движение, особенно если ликвидность продолжит увеличиваться.
