Ruch ceny Bitcoina nadal przyciąga uwagę, gdyż aktywo to konsoliduje się tuż poniżej swojego poprzedniego rekordowego poziomu. Pomimo krótkiego wzrostu, który zbliżył je do szczytu wynoszącego 111 000 USD, Bitcoin nadal ma trudności z ustanowieniem wyraźnego przebicia. W chwili pisania tego tekstu Bitcoin jest notowany w okolicach 108 927 USD, co stanowi wzrost o 0,2% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Utrzymywanie się tego etapu konsolidacji następuje w kontekście rosnących dyskusji na rynku dotyczących zachowań cen spot oraz instrumentów pochodnych. Jednym z bardziej interesujących spostrzeżeń na podstawie danych z sieci jest analiza przeprowadzona przez współpracownika CryptoQuant, BorisVesta, który zbadał długotrwałą ujemną deltę między cenami spot a cenami kontraktów wieczystych na Binance. Zgodnie z jego analizą, delta ta pozostaje na poziomie ujemnym od grudnia 2024 roku, co oznacza, że cena spot Bitcoina konsekwentnie przewyższała cenę kontraktów wieczystych na Binance, co jest nietypową strukturą w czasie, gdy rynek wydaje się być w trendzie wzrostowym.
BorisVest zauważył: „Gdy delta stała się ujemna w grudniu zeszłego roku, Bitcoin właśnie ustanowił swój ówczesny rekord wszech czasów.” Wyjaśnił, że ta rozbieżność sygnalizowała agresywne gromadzenie długich pozycji na rynku wieczystym, tuż przed spadkiem Bitcoina do 74 000 USD. Mimo że Bitcoin ostatnio osiągnął nowe szczyty, delta nadal się nie odwróciła. „Utrzymująca się różnica pokazuje, że inwestorzy korzystający z dźwigni jeszcze nie zaangażowali się w pełni w ten wzrost,” dodał. Taki trend może wskazywać na fazę akumulacji na rynku spot, co historycznie wyprzedza silniejsze ruchy cenowe.
Analizując sytuację, ekspert ostrzegł, że w momencie, gdy ceny kontraktów wieczystych ostatecznie przekroczą ceny spot, może to oznaczać przesunięcie w kierunku bardziej spekulacyjnego środowiska. W takich scenariuszach mogą wystąpić nagłe korekty cen, jeżeli pozycje długie zostaną szybko zamknięte. Inwestorzy monitorujący relację między cenami spot a kontraktami wieczystymi mogą wykorzystać tę informację jako sygnał do dostosowania swojego narażenia na ryzyko.
Kolejny analityk CryptoQuant, Darkfost, zwrócił uwagę na makroekonomiczny trend, który może dodatkowo wpłynąć na trajektorię Bitcoina, a mianowicie osłabienie dolara amerykańskiego. Indeks dolara amerykańskiego (DXY), który śledzi wartość dolara w stosunku do koszyka zagranicznych walut, obecnie notuje największe odchylenie poniżej swojej 200-dniowej średniej ruchomej od ponad dwóch dekad. Ten spadek zbiegł się z rosnącym poziomem zadłużenia USA i historycznie pokrywał się z siłą ryzykownych aktywów, takich jak Bitcoin.
Darkfost zauważył, że gdy dolar traci swoje tradycyjne właściwości bezpiecznej przystani, kapitał często przepływa w kierunku alternatywnych aktywów. „Dane historyczne pokazują, że te okresy konsekwentnie przynosiły korzyści Bitcoinowi,” stwierdził analityk. Chociaż Bitcoin jeszcze w pełni nie zareagował na tę zmianę, trend ten może wspierać przyszły wzrost, szczególnie jeśli płynność nadal będzie wzrastać.
