واجهت شركة DeFi Development Corp. عقبة كبيرة هذا الأسبوع عندما قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بعرقلة تقديمها لتسجيل بقيمة مليار دولار. جاء هذا القرار بعد أن اكتشف المنظمون أن نموذج S-3 الخاص بالشركة يفتقر إلى تقرير رئيسي عن الضوابط الداخلية المرتبط بنموذج 10-K الخاص بها. نتيجة لذلك، سحبت DeFi Development، المعروفة سابقًا باسم Janover، الطلب وأعلنت أنها ستقوم بتصحيح الوثائق قبل المحاولة مرة أخرى.
وفقًا لهيئة الأوراق المالية، كان التسجيل غير مؤهل لأنه لم يتضمن الضوابط الداخلية المطلوبة المتعلقة بالتقارير المالية. هذا التقرير يعد ضروريًا لأي شركة تسعى لجمع رأس المال من خلال العروض العامة. بدون هذا التقرير، لن تنظر الهيئة حتى في الطلب. قدمت DeFi Development الطلب في أواخر أبريل 2025 ولكنها أغفلت هذه الخطوة، التي تعتبر مطلبًا أساسيًا بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي.
سحبت DeFi Development، التي كانت تعرف سابقًا باسم Janover، تسجيل نموذج S-3 بقيمة مليار دولار بعد أن اعتبرت هيئة الأوراق المالية أنه غير مؤهل بسبب نقص تقرير الضوابط الداخلية المطلوب في نموذج 10-K. ولم يتم إصدار أي أوراق مالية، وكان جزء من العائدات مخصصًا لشراء عملات…
تشير التقارير إلى أن الشركة كانت تهدف إلى استخدام الأموال لشراء رموز Solana. تعتبر Solana سادس أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. أظهر الطلب أن جزءًا من المليار دولار سيخصص لمكافآت الستاكينغ وشراء الرموز. يمكن أن تحقق الستاكينغ عائدات منتظمة، ولكن فقط إذا حافظت SOL على قيمتها أو زادت. وضع مثل هذا المبلغ الكبير في سلسلة واحدة يحمل مخاطر في حالة تراجع الأسعار في السوق.
أكدت DeFi Development أنه لم يتم إصدار أي أوراق مالية خلال هذه العملية. وأعلنت أنها تخطط لإعادة تقديم الطلب بمجرد الانتهاء من إعداد تقرير الضوابط. ستشير إعادة التقديم السريعة - ربما خلال 30 أو 45 يومًا - إلى أنها كانت جاهزة تقريبًا. سيراقب المستثمرون ما إذا كانت الشركة ستجلب تحت إشرافها كاتبًا أو مدقق حسابات ذو خبرة لتفادي أي أخطاء أخرى.
كان بعض المتداولين يأملون أن يؤدي تدفق مليار دولار في رموز Solana إلى تعزيز الأسعار. الآن، مع تعليق الطلب، قد تتوقف تلك الرهانات. غالبًا ما تتفاعل الأسواق عندما تتأخر عمليات الشراء الكبيرة. استنادًا إلى أنماط التداول، يمكن أن يؤدي أي أمر شراء مفاجئ بقيمة مئات الملايين من SOL إلى تقلب الأسعار بشكل كبير.
تجربة DeFi Development تُظهر أن شركات التشفير يجب أن تلتزم بنفس القواعد التي تتبعها أي جهة إصدار عامة أخرى. إن تخطي الفحوصات القياسية يمكن أن يعرقل حتى أكثر الخطط جرأة. ستظهر الخطوة التالية للشركة مدى قدرتها على تحقيق توازن بين طموحاتها في مجال البلوكشين وبين الخطوات التنظيمية الواضحة. في الوقت الحالي، تبقى خطة شراء الرموز في حالة تعليق، وسيراقب الجميع من المستثمرين إلى المطورين التقديم القادم.
