比特币市场近期出现显著的动能增长，资产价格突破11万美元大关，接近历史最高点。数据显示，比特币在过去24小时内达到了11,0117美元，距离5月份创下的历史最高点111,814美元仅有不足3%的差距。目前，比特币的交易价格回落至109,000美元，较前一日上涨1.3%。尽管价格变动引发了即将突破的猜测，但多位分析师认为市场内部的深层结构变化也在发挥作用。
链上数据特别揭示了鲸鱼活动、交易流动和稳定币动态的变化，这些因素可能为市场的下一步动向提供线索。CryptoQuant分析师Crypto Dan分享了比特币价格结构的详细分析，强调自四月以来市场方向的广泛变化。根据他的分析，比特币近期价格的韧性归因于美国机构投资者和鲸鱼的卖压明显减少。这些大型投资者在过去几个月中已转向积累模式，不再大量抛售持仓。
Dan指出，比特币正处于过渡阶段，自四月以来，美国主要钱包的卖出活动逐渐减弱，而这种减少与稳定的买入压力相伴随。这表明机构投资者不再抛售头寸，而是维持或增加了他们的持仓。他补充道，目前比特币价格在10万美元以上的区间内盘整，有助于短期过热指标的冷却。尽管存在回调的可能，但市场整体方向仍然向上，因此他对2025年下半年持乐观态度。
在进一步分析中，CryptoQuant的另一位贡献者Novaque Research指出，链上流动和流动性状况的近期变化。数据显示，自6月底以来，交易所的流出量显著增加，有些日子超过10,000个比特币被提取。这种行为通常表明长期投资者信心增强，近期抛售压力减少。此外，报告还指出，尽管比特币价格超过10万美元，但矿工在销售方面仍基本保持不活跃。
这表明市场对价格可持续性的信心以及对更有利财务条件的预期。同时，稳定币的活动也出现了关键变化。USDC和USDT在交易所的供应比例自6月中旬以来呈下降趋势，表明资本处于闲置状态，而不是流入现货市场。Novaque表示，投资者可能在观望等待确认，但结构性行为倾向于积累。
