Dalam sebuah wawancara yang dipandu oleh Kyle Chassé, Kepala Investasi Bitwise, Matt Hougan, bersama analis ETF Bloomberg, James Seyffart, membahas potensi arus masuk dari ETF spot yang mungkin lebih menarik—XRP atau Solana—jika disetujui pada hari yang sama. Keduanya sepakat bahwa gelombang awal investasi kemungkinan akan lebih menguntungkan XRP, meskipun akumulasi aset jangka panjang bisa beralih ke Solana.
Seyffart mendasarkan pandangannya pada kinerja produk-produk berbasis derivatif yang ada. “Kami pernah mengalami situasi serupa di mana ETF berjangka Solana dan ETF derivatif berleverase yang memiliki eksposur terhadap Solana diluncurkan sebelum versi XRP. Dan versi XRP telah mendapatkan lebih banyak aset dan arus dibandingkan versi Solana,” ujarnya. Meskipun ia memperingatkan bahwa “produk berbasis derivatif tidak menduduki peringkat tinggi dalam permintaan investor seperti produk spot,” ia menyebutkan preseden tersebut bersamaan dengan kekuatan komunitas ritel XRP.
Menurut Seyffart, sebuah “produk pseudo spot dari Rex Osprey yang melewati banyak celah hukum untuk mencoba mendapatkan eksposur terhadap spot Solana dengan staking” juga “berhasil dengan sangat baik,” tetapi tidak cukup untuk mengubah peringkat jangka pendeknya. “Saya rasa dalam jangka pendek, saya akan bertaruh pada XRP, tetapi dalam jangka panjang, saya mungkin akan bertaruh pada Solana mendapatkan lebih banyak aset,” lanjut Seyffart, menunjuk pada familiaritas pasar massal dengan narasi XRP—“siapa pun yang saya kenal dan tidak tahu banyak tentang ruang ini…mereka menyukai XRP. Mereka berpikir itu akan menjadi sistem penyelesaian backend untuk semua bank”—dan volume diskusi terkait XRP yang terus menerus di TikTok, Reddit, dan platform sosial lainnya.
“Permainan di lapangan sangat nyata,” katanya, sebelum menambahkan bahwa percakapan institusi memiliki dinamika yang berbeda: “Dari sudut pandang institusi…terlihat ada lebih banyak orang serius yang melihat Solana…saya pasti condong ke Solana atau Ethereum dari sudut pandang saya.” Hougan setuju dengan urutan tersebut. “Saya sebenarnya setuju. Saya rasa XRP akan lebih baik di awal,” ujarnya, menekankan bahwa intensitas dari minoritas yang berkomitmen, bukan sentimen luas, yang mendorong arus ETF pada hari pertama.
“Saya rasa opini rata-rata tentang Solana lebih baik dibandingkan XRP di antara investor kripto, tetapi itu bukan siapa yang membeli ETF pada hari pertama. Yang penting adalah semangat, bukan?” lanjutnya. Mengisahkan pengalamannya di sebuah acara yang berfokus pada XRP, ia menekankan kedalaman basis penggemar tersebut: “Saya pergi ke konferensi XRP di Vegas pada hari Sabtu. Ada 1.200 orang di ruangan. Setiap kursi terisi. Itu gila…Ada sekelompok orang yang sangat bersemangat tentang XRP, dan saya rasa itu akan sangat berhasil di awal. Tidak masalah, sekali lagi, jika 90% orang membencinya. Yang penting adalah 10% orang menyukainya.”
Hougan menambahkan bahwa jalur masa depan Solana akan bergantung pada “transisi narasi,” yang menunjukkan bahwa perubahan cerita seputar jaringan dapat memengaruhi alokasi yang sensitif terhadap waktu. “Jika Solana melesat…itu akan berjalan baik,” katanya. “Tetapi kasus dasar saya di awal adalah XRP, setidaknya untuk beberapa bulan pertama.” Secara keseluruhan, penilaian para analis menggambarkan jalur bifurkasi: lonjakan awal dalam arus masuk ETF spot XRP yang didorong oleh konstituen ritel yang sangat terorganisir, diikuti oleh kemungkinan pembalikan di mana Solana, yang mendapat manfaat dari keterlibatan institusi yang lebih dalam dan narasi yang berkembang, dapat melampaui XRP dalam total aset seiring waktu. Pada saat berita ini diterbitkan, XRP diperdagangkan pada harga $3,06.
