Bitcoin terus diperdagangkan dalam rentang yang sedikit di bawah rekor tertingginya baru-baru ini, mempertahankan struktur harga yang relatif stabil meskipun terjadi fluktuasi pasar yang lebih luas. Saat penulisan ini, harga BTC berada di sekitar $105,756, mencatat penurunan sebesar 1% dalam 24 jam terakhir dan penurunan 5,4% dari puncak rekornya yang mencapai lebih dari $111,000 bulan lalu. Aset ini telah menunjukkan konsolidasi dalam rentang ini selama beberapa minggu, tanpa adanya tanda-tanda breakout yang jelas, menandakan adanya momen ketidakpastian atau kemungkinan transisi arah pasar.
Seorang analis CryptoQuany yang dikenal dengan nama Gaah memberikan wawasan mengenai fase siklus ini. Gaah baru-baru ini menerbitkan analisis di platform QuickTake, yang berfokus pada IBCI (Indeks Siklus Indikator Bitcoin) Bitcoin. Dalam postingan tersebut, IBCI melesat di atas 75% awal tahun ini selama reli Bitcoin dari akhir 2023 hingga awal 2024, memasuki apa yang dikenal sebagai "wilayah distribusi." Setelah koreksi harga BTC, IBCI kini berada di sekitar 50%, yang secara tradisional dipandang sebagai zona netral yang sering kali mendahului perubahan tren besar.
Posisi IBCI saat ini, menurut Gaah, dapat menandakan titik transisi dalam siklus pasar yang sedang berlangsung. Secara historis, ketika indikator stabil di kisaran tengah, hal ini sering kali mencerminkan akhir dari penarikan pasar dan potensi awal fase naik yang baru. Gaah mencatat bahwa selama dekade terakhir, fase bullish Bitcoin biasanya berakhir hanya ketika IBCI mencapai dan tetap di zona 100%. Karena kondisi ini belum terpenuhi, konsolidasi saat ini dapat menjadi landasan untuk kenaikan berikutnya, tergantung pada metrik on-chain yang mendukung dan momentum ekosistem yang lebih luas.
Analis tersebut juga mengemukakan bahwa kurangnya sentimen ekstrem, baik bullish maupun bearish, memperkuat pandangan bahwa pasar masih berkembang dan tidak mendekati puncak. Jika harga BTC berhasil naik lebih tinggi sementara IBCI kembali menuju zona 75%–100%, ini bisa menandakan kembalinya ke zona distribusi dan kelanjutan siklus bullish saat ini.
Aktivitas Pertukaran Masih Tenang seiring Minat Ritel Terhenti
Dalam analisis terpisah yang dibagikan di CryptoQuant oleh kontributor lain, caueconomy, tren terbaru dalam aktivitas perdagangan diperiksa. Meskipun Bitcoin diperdagangkan mendekati level tertinggi historis, volume spot di bursa terpusat telah turun ke level terendah dalam beberapa tahun. Meskipun munculnya ETF spot Bitcoin telah mengalihkan sebagian volume dari bursa, data juga mencerminkan keterlibatan ritel yang terbatas, terutama dengan altcoin. Pola ini menunjukkan bahwa partisipasi pasar saat ini lebih selaras dengan pemain institusional atau pemegang jangka panjang, daripada pedagang ritel spekulatif.
Caueconomy menyimpulkan bahwa volume yang rendah ini tidak khas dari fase pasar yang euforia. Sebaliknya, mereka menunjukkan partisipasi yang lebih terukur di pasar, yang mungkin menunda pembentukan puncak lokal. Namun, jika terdapat lonjakan aktivitas perdagangan yang diperbarui, terutama dari investor ritel, hal ini dapat menjadi sinyal siklus yang matang atau awal dari pergerakan harga signifikan lainnya.
