Giám đốc điều hành CoinRoutes, Dave Weisberger, đã gây ra một đợt lo lắng mới trên thị trường XRP vào thứ Hai khi ông đặt câu hỏi, trong podcast của Scott Melker, liệu Ripple Labs có thể tài trợ cho việc thâu tóm Circle “với giá từ 10 đến 20 tỷ đô la” mà không phải bán ra khoảng 10 tỷ đô la XRP hay không. “Ai sẽ mua 10 tỷ đô la XRP mà họ cần phải bán ra từ kho bạc của mình?” Weisberger nói, cảnh báo rằng một cơn bão cung đột ngột có thể làm quá tải sổ đặt hàng và “đè bẹp giá cả.”
Có khả năng xảy ra việc bán XRP không? Chỉ trong vài giờ, luật sư ủng hộ XRP, Fred Rispoli, đã phản bác trên X. “Tôi yêu @daveweisberger1, nhưng ở điểm này, anh ấy đang mcgloning quá mạnh,” ông viết, nhắc đến danh tiếng của chiến lược gia Bloomberg, Mike McGlone, về sự phóng đại giảm giá. “Chỉ dựa trên những gì tôi đang được đề nghị cho cổ phần Ripple của mình trên thị trường thứ cấp, tôi không nghĩ Ripple sẽ phải bán một XRP nào để mua Circle.” Rispoli đồng ý rằng Ripple không thể huy động 10 tỷ đô la tiền mặt thuần, nhưng khẳng định rằng công ty có thể “dễ dàng chi trả cho việc thâu tóm bằng một sự kết hợp giữa tiền mặt và nợ” cùng với một sự hoán đổi cổ phần lớn.
Weisberger đã trả lời rằng hội đồng quản trị của Circle có thể sẽ yêu cầu tiền mặt trừ khi họ chấp nhận cổ phần Ripple hoặc XRP “mà không bị cắt giảm,” Rispoli đã khẳng định lại. “Không có cách nào để có được 10 tỷ đô la tiền mặt—và 10 tỷ đô la là quá cao anyway,” ông viết, trích dẫn các đánh giá nghiên cứu tư nhân vào cuối năm 2024 cho thấy Ripple có giá trị 15 tỷ đô la không bao gồm khoảng 36 tỷ XRP đang bị giữ trong tài khoản ký quỹ. Nếu giá trị của Circle giảm xuống còn 7–9 tỷ đô la, ông nói, Ripple có thể hoàn tất với “1–3 tỷ đô la tiền mặt trong tay, một sự trao đổi cổ phiếu lớn và nợ,” đặc biệt với “tất cả số tiền GCC đang tràn ngập trong thế giới tiền điện tử hiện nay.” Rispoli thừa nhận rằng điều đó sẽ là “một nỗ lực” nhưng “có thể thực hiện được mà không cần bán XRP một cách có ý nghĩa.”
Weisberger công nhận tính toán—“Đó là một phân tích hợp lý,” ông viết—nhưng cảnh báo rằng bất kỳ mức giá nào ở đầu cao hơn của khoảng Rispoli “có thể gây ra một ít đau đớn ngắn hạn cho chúng tôi, những người nắm giữ XRP.” Đề nghị mua lại của Ripple vào tháng 1 năm 2024 đã định giá công ty ở mức 11,3 tỷ đô la, tiết lộ hơn 1 tỷ đô la tiền mặt và khoảng 25 tỷ đô la tài sản kỹ thuật số—chủ yếu là XRP—trong sổ sách của mình. Công ty vẫn kiểm soát khoảng 52 tỷ XRP (khoảng 40% nguồn cung), mặc dù 36 tỷ đang nằm trong các đợt phát hành ký quỹ theo thời gian, hạn chế quyền truy cập ngay lập tức.
Với mức giá hiện tại là 2,20 đô la, phần có thể chi tiêu trị giá chưa đến 35 tỷ đô la, nhưng việc di chuyển ngay cả một phần nhỏ cũng sẽ va chạm với độ sâu của các sàn giao dịch—một điểm mà Weisberger nhấn mạnh. Kho tiền mặt của Ripple cũng đã giảm sau khi công ty mua lại nhà môi giới chính Hidden Road với giá 1,25 tỷ đô la vào tháng Tư, một thỏa thuận được giải quyết bằng sự kết hợp giữa tiền mặt, cổ phần và stablecoin RLUSD. Thương vụ đó cho thấy công ty ưa thích các cấu trúc hỗn hợp, củng cố tuyên bố của Rispoli rằng XRP từ Kho bạc không cần phải tràn ngập thị trường.
Circle có thực sự được bán không? Cuộc tranh luận có thể chỉ mang tính học thuật. Circle, nhà phát hành USDC, đã nhiều lần tuyên bố rằng họ “không bán” trong khi tiến tới một niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York với mục tiêu định giá 7,2 tỷ đô la. Tin đồn
