บิตคอยน์กำลังเคลื่อนไหวอยู่เหนือ $105,000 ในวันที่ 5 มิถุนายน ซึ่งเป็นความผันผวนที่ต่ำที่สุดในรอบเกือบสองปี อย่างไรก็ตาม สวาน บริษัทด้านบริการการเงินที่มีฐานอยู่ในลอสแองเจลิสที่มุ่งเน้นเฉพาะบิตคอยน์ เชื่อว่าตลาดกำลังจะเกิดการปรับราคาใหม่ที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่ง
โอกาสสุดท้ายในการซื้อ? ในโพสต์บน X เมื่อคืนวันพุธ บริษัทได้กล่าวว่า วัฏจักรการเติบโตและการล่มสลายที่เป็นที่คุ้นเคยในทุกสี่ปี กำลังเปลี่ยนไปสู่ “การหมุนรอบสุดท้าย” ซึ่งเป็นการโอนเหรียญอย่างเงียบ ๆ จากนักเก็งกำไรค้าปลีกไปยังสถาบันที่มีระยะเวลาการลงทุนยาวนาน
“ผู้ที่ไม่มีความมุ่งมั่นในระยะยาวกำลังออกไป […] และนักลงทุนกลุ่มใหม่ทั้งหมดกำลังเข้ามา” สวานอ้างคำพูดของไมเคิล เซย์เลอร์ โดยกล่าวถึงการส่งต่อจากนักเทรดค้าปลีกไปยังคลังของบริษัท, ETFs และบริษัทข้ามชาติ เช่น แบล็คร็อคและฟิเดลิตี้
จนถึงตอนนี้ ปี 2025 ได้ขัดขวางบทบาทที่คาดการณ์ไว้ ปีที่สามในแต่ละรอบก่อนหน้า—2013, 2017 และ 2021—ได้มอบการเคลื่อนไหวที่แนวดิ่งซึ่งกำหนดยุคเหล่านั้น ปีนี้ได้เสนอ “การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ แต่ยังมีการปรับตัวที่ตื้นกว่าและช่วงเวลาที่ยาวนานของการเคลื่อนไหวข้างเคียง” สวานเขียน พร้อมยอมรับว่าการเคลื่อนไหวของราคา “ทำให้ผู้คนรู้สึกเบื่อหน่าย”
แนวคิดของบริษัทคือ ความเบื่อหน่ายนั้นเป็นการปกปิดการบีบอัดอุปทานที่มองไม่เห็น: ผู้ถือครองระยะยาวกำลังทำกำไรเหนือ $100,000 ในขณะที่ “ผู้ซื้อที่มุ่งเน้นระยะยาว” ตามคำพูดของสวาน กำลังดูดซับอุปทานอย่างเป็นระบบ
“บริษัทเหล่านี้ พวกเขาเป็นผู้ซื้อที่มุ่งเน้นระยะยาว ไม่ใช่นักเทรดบิตคอยน์” สวานกล่าว โดยเน้นย้ำถึงมุมมองของบริษัทว่าการย้ายเหรียญเข้าสู่คลังของบริษัทนั้นทำให้เหรียญเหล่านั้นถูกลบออกจากการหมุนเวียน
โพสต์นี้แสดงถึงการหมุนรอบที่เกี่ยวข้องสามครั้ง: ระหว่างหน่วยงาน – ผู้ดูแล, ทนายความ และผู้ใช้แรกเริ่มกำลังออกไป; ETFs, บริษัท และ “งบดุลที่มีคุณภาพระดับอธิปไตย” กำลังเข้ามา
ระหว่างเจตนา – การเก็งกำไรเปลี่ยนไปสู่การจัดสรร “คลื่นใหม่ของผู้ซื้อนี้ไม่ได้เก็งกำไร” สวานเขียน “พวกเขากำลังจัดสรร” ระหว่างเจนเนอเรชัน รุ่นเงียบเก็บสะสมทอง; เบบี้บูมเมอร์เพิ่มทุนในหุ้น; เจนเอ็กซ์เล่นเทคโนโลยี; ตอนนี้มิลเลนเนียลส์ “ซึ่งกำลังเข้าสู่ช่วงการสะสมสูงสุด” กำลัง “รับมรดกเป็นล้านล้าน—และพวกเขาเลือกบิตคอยน์”
การเคลื่อนไหวของอุปทาน สวานชี้ให้เห็น ทำให้การหมุนรอบเหล่านั้นไม่สามารถย้อนกลับได้ “เมื่อทุนระยะยาวพบกับอุปทานที่ไม่ยืดหยุ่น อุปทานเริ่มหายไป” บริษัทเตือน “นั่นคือเมื่อสิ่งต่าง ๆ จะเกิดการระเบิด”
พื้นฐานมหภาคเพิ่มแรงกดดัน: สวานชี้ให้เห็นถึง “การแยกตัวที่หายากและอันตราย” ซึ่งดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงแม้ว่าผลตอบแทนพันธบัตรจะเพิ่มสูงขึ้น—สภาพแวดล้อมที่อาจ
