ราคาบิตคอยน์ยังคงแสดงสัญญาณการรวมตัวหลังจากที่ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่มากกว่า 111,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม ขณะนี้สินทรัพย์มีการซื้อขายที่ 104,851 ดอลลาร์ ลดลง 0.3% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาและอยู่ประมาณ 6.3% ต่ำกว่าจุดสูงสุดล่าสุด ช่วงเวลานี้ของความเสถียรภาพของราคาเกิดขึ้นท่ามกลางความรู้สึกที่ระมัดระวังในตลาดคริปโตโดยรวม เนื่องจากนักวิเคราะห์กำลังตรวจสอบว่าวงจรตลาดกระทิงในปัจจุบันเริ่มเปลี่ยนทิศทางหรือแค่ประสบกับการหยุดชั่วคราว
ผู้ร่วมเขียน CryptoQuant, Crypto Dan ได้เผยแพร่การวิเคราะห์เปรียบเทียบของวงจรตลาดปัจจุบันและอดีต โดยสังเกตพฤติกรรมที่แตกต่างในราคาของบิตคอยน์ในช่วงหลัง เขาได้เปรียบเทียบกับการวิ่งขึ้นของตลาดในปี 2017 และ 2021 โดยเสนอว่าวงจรปัจจุบันมีลักษณะเฉพาะที่แตกต่างออกไป การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจบ่งชี้ถึงโครงสร้างที่แตกต่างในการเกิดขึ้นของตลาด โดยเฉพาะในแง่ของเวลาและการมีส่วนร่วมของนักลงทุน
ตามที่ Dan กล่าว วงจรก่อนหน้าเห็นการปรับฐานและการฟื้นตัวที่คาดเดาได้มากขึ้น ในปี 2017 บิตคอยน์ประสบกับการปรับฐานที่ค่อนข้างสั้น ก่อนที่จะเข้าสู่การฟื้นตัวที่ยาวนานซึ่งสิ้นสุดในปลายเดือนธันวาคมของปีนั้น วงจรในปี 2021 ซึ่งได้รับผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19 ในช่วงต้น มีการปรับฐานที่ยาวนานก่อนที่จะมีการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ในทั้งสองกรณี เมื่อบิตคอยน์ได้รับโมเมนตัม การปรับฐานจะเกิดขึ้นน้อยลงและใช้เวลาสั้นลง
วงจรปัจจุบันซึ่งกินเวลาตั้งแต่ปี 2024–2025 ได้มีลักษณะโดยการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งและการลดลงอย่างฉับพลัน ซึ่งมักเกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้นๆ รูปแบบเหล่านี้ได้ทำให้ความรู้สึกในตลาดโดยรวมลดลง โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่เหรียญอื่นมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าบิตคอยน์ Dan ตั้งข้อสังเกตว่าการลดลงซ้ำๆ เหล่านี้อาจไม่ใช่เรื่องธรรมชาติอย่างแท้จริง แทนที่จะเป็นการบ่งชี้ถึงการกดดันโดยผู้เล่นขนาดใหญ่ที่ต้องการขยายระยะเวลาของวงจรและป้องกันไม่ให้เกิดการร้อนเกินไป หากการตีความนี้ถูกต้อง วงจรตลาดกระทิงอาจสิ้นสุดไม่ด้วยการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่เป็นการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วที่ขับเคลื่อนโดยพฤติกรรมการซื้อที่มีความสุข
การดำเนินการของผู้ค้าปลีกลดลงเมื่อสถาบันขับเคลื่อนโครงสร้างตลาด การวิเคราะห์แยกโดย Burak Kesmeci ของ CryptoQuant มุ่งเน้นไปที่พฤติกรรมของนักลงทุนรายย่อยตั้งแต่บิตคอยน์แตะระดับสูงสุดที่ 111,000 ดอลลาร์ในปลายเดือนพฤษภาคม ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าปริมาณการโอนเงินของผู้ค้าปลีก ซึ่งเป็นธุรกรรมที่มีมูลค่าระหว่าง 0 ถึง 10,000 ดอลลาร์ ลดลงจาก 423 ล้านดอลลาร์เหลือ 408 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงในความต้องการของผู้ค้าปลีกในช่วง 30 วันได้เลื่อนไปสู่ดินแดนเชิงลบ โดยเปลี่ยนจาก +5 จุดเป็น -0.11 จุด การลดลงในกิจกรรมของผู้ค้าปลีกบ่งชี้ว่านักลงทุนรายย่อยยังคงไวต่อความผันผวนในระยะสั้น โดยถอยกลับเพื่อตอบสนองต่อการปรับฐานราคาล่าสุด
Kesmeci โต้แย้งว่าหากวงจรตลาดกระทิงต้องรักษาโมเมนต
