CoinRoutes verkställande direktör Dave Weisberger utlöste en ny runda av oro på XRP-marknaden i måndags när han frågade, i Scott Melkers podcast, om Ripple Labs skulle kunna finansiera en uppköp av Circle "för 10 till 20 miljarder dollar" utan att avyttra ungefär 10 miljarder dollar i XRP. "Vem kommer att köpa de 10 miljarder dollar i XRP som de skulle behöva sälja från sin kassa?" sa Weisberger och varnade för att en plötslig ökning av utbudet skulle kunna överväldiga orderböckerna och "krossa priset."
Är en XRP-avyttring tänkbar? Inom några timmar svarade den pro-XRP-advokaten Fred Rispoli på X. "Jag älskar @daveweisberger1, men i denna fråga gör han en mcgloning så hårt," skrev han och åberopade Bloomberg-strategen Mike McGlones rykte för pessimistisk hyperbol. "Baserat på vad jag erbjuds för mina Ripple-aktier på sekundärmarknaden, tror jag inte att Ripple ens skulle behöva sälja en XRP för att köpa Circle."
Rispoli höll med om att Ripple inte kan samla in 10 miljarder dollar i ren kontant, men insisterade på att företaget skulle "enkelt kunna ha råd med förvärvet för en blandning av kontanter och skulder" och en stor aktieutbyte. När Weisberger svarade att Circles styrelse sannolikt skulle kräva hårda dollar om de inte accepterade Ripple-aktier eller XRP "utan avdrag", grävde Rispoli ner sig. "Inga möjligheter att få 10 miljarder dollar i kontanter – och 10 miljarder är för högt ändå," skrev han och hänvisade till privata värderingar från slutet av 2024 som placerade Ripple på 15 miljarder dollar exklusive dess ~36 miljarder spärrade XRP. Om Circles prislapp föll till 7–9 miljarder dollar, sa han, skulle Ripple kunna avsluta med "1–3 miljarder dollar kontanter, ett stort aktieutbyte och skulder," särskilt med "alla dessa GCC-pengar som flödar runt i kryptovärlden just nu." Rispoli medgav att det skulle vara "en sträcka" men "genomförbart utan att meningsfullt sälja XRP."
Weisberger erkände matematiken – "Det är en rimlig analys," skrev han – men varnade för att vilket pris som helst i den övre delen av Rispolis intervall "kan innebära kortsiktig smärta för oss XRP-innehavare." Ripples erbjudande om återköp i januari 2024 värderade företaget till 11,3 miljarder dollar och avslöjade mer än 1 miljard dollar i kontanter och cirka 25 miljarder dollar i digitala tillgångar – mestadels XRP – på sina böcker. Företaget kontrollerar fortfarande ungefär 52 miljarder XRP (ungefär 40 procent av utbudet), även om 36 miljarder sitter i tidsbestämda spärrutsläpp, vilket begränsar omedelbar tillgång.
Vid dagens spotpris på 2,20 dollar är den spenderbara delen värd strax under 35 miljarder dollar, men att flytta även en bråkdel snabbt skulle krocka med tunn marknadsdjup – en punkt som Weisberger tryckte på. Ripples kontantreserv minskade också efter sitt förvärv av prime broker Hidden Road för 1,25 miljarder dollar i april, en affär som slutfördes med en blandning av kontanter, aktier och RLUSD-stablecoins. Det förvärvet tyder på att företaget föredrar hybrida strukturer, vilket stärker Rispolis påstående att Treasury XRP inte behöver översvämma marknaden.
Är Circle ens till salu? Debatten kan vara akademisk. Circle, utgivare av USDC, har upprepade gånger deklarerat att det "inte är till salu" medan de marcherar mot en börsnotering på New York Stock Exchange som nu siktar på en värdering på 7,2 miljarder dollar. Ripples ryktade förslag tidigare i våras rapporterades ha överstigit 5 miljarder dollar, vilket är långt under Weisbergers stressfall och inom Rispolis "genomförbara" intervall, men Circle avvisade samtalen och uppdaterade sitt S-1 två veckor senare, vilket ökade fl
