Rysslands huvudbörs, Moskva-börsen, har börjat erbjuda Bitcoin-futureskontrakt. Detta är ett av de största stegen hittills i landets långsamma men stadiga öppning mot kryptovalutor.
Enligt marknadsinsiders spårar dessa nya kontrakt priset på BlackRock Bitcoin ETF, som har samlat över 72 miljarder dollar i tillgångar. Handelskontrakten kommer att prissättas i amerikanska dollar per lot, medan avräkningar kommer att ske i ryska rubel. Denna upplägg gör det möjligt för lokala handlare att dra nytta av Bitcoins prisrörelser utan att behöva använda utländska kryptoplattformar.
Bitcoin-futures kommer att utfärdas vart tredje månad, med den första omgången som förväntas löpa ut i september 2025. Enligt rapporter kommer endast kvalificerade investerare att tillåtas att handla på MOEX, vilket innebär att stora banker, fonder och andra godkända finansiella grupper kan delta. Vanliga investerare kommer inte att få delta i dessa affärer.
Den ryska centralbanken gav grönt ljus i maj 2025 för sådana produkter, men varnar fortfarande de flesta företag att hålla sig borta från direkta kryptovalutaaffärer. Tanken verkar vara att låta stora aktörer hantera risken på ett kontrollerat sätt.
Moskva-börsen beslutade att prissätta kontrakten i amerikanska dollar. Men när det är dags för avräkning sker allt i rubel. Detta tillvägagångssätt skyddar Ryssland från plötsliga svängningar på utländska marknader. En handlare kan låsa en affär baserad på Bitcoins värde i dollar, men få betalt i sin inhemska valuta. Det är en lösning som håller pengarna inom Ryssland även när den kopplar till en global kryptoprodukt.
Vissa analytiker ser detta som en smart medelväg. Det låter Ryssland gå med i den internationella kryptovalutascenen utan att vara beroende av utländska plattformar.
Lanseringen av Bitcoin-futureskontrakten kommer endast att vara tillgänglig för kvalificerade investerare, med futures kopplade till värdet av iShares Bitcoin Trust ETF, citerade i amerikanska dollar och avräknade i ryska rubel.
Bakom kulisserna är centralbanken fortfarande försiktig. Den har godkänt kryptovaluta-relaterade derivat för kvalificerade investerare, men har inte öppnat dörren för alla. De flesta banker och investeringsföretag har fått besked om att inte sätta sina kunder i direkta Bitcoin-affärer. Istället kan de erbjuda verktyg som dessa futures om de kvalificerar sig.
Detta återspeglar en vaksam hållning gentemot digitala tillgångar. Myndigheterna erkänner dragningskraften av stora vinster, men vill också undvika stora förluster. Genom att hålla tillgången begränsad hoppas de kunna hålla eventuella problem under kontroll.
Sberbank, landets största bank, arbetar å sin sida på en egen kryptobaserad produkt. Snart kommer utvalda kunder att kunna köpa strukturerade obligationer kopplade till Bitcoins pris. Dessa obligationer kommer även att handlas i rubel och kräver ingen kryptoplånbok. På så sätt kan människor satsa på Bitcoin utan att behöva öppna konton på utländska webbplatser.
