O preço do Bitcoin continua a mostrar sinais de consolidação após atingir seu recorde histórico de mais de $111.000 em maio. No momento da redação, o ativo está sendo negociado a $104.851, com uma queda de 0,3% nas últimas 24 horas e aproximadamente 6,3% abaixo de seu pico recente.
Esse período de relativa estabilidade de preços ocorre em meio a um sentimento cauteloso no mercado de criptomoedas mais amplo, à medida que os analistas examinam se o atual ciclo de alta está começando a mudar de marcha ou se está apenas passando por uma pausa temporária.
O colaborador da CryptoQuant, Crypto Dan, divulgou uma análise comparativa dos ciclos de mercado atuais e passados, observando vários comportamentos distintos na recente ação de preços do Bitcoin. Ao traçar paralelos com as altas de 2017 e 2021, Dan sugere que, embora existam semelhanças, o ciclo atual desenvolveu características únicas.
Essas mudanças podem sinalizar uma estrutura diferente na forma como o mercado se comporta, particularmente em termos de tempo e participação dos investidores.
De acordo com Dan, os ciclos anteriores apresentaram correções e altas mais previsíveis. Em 2017, o Bitcoin experimentou correções relativamente curtas antes de entrar em uma alta prolongada que terminou no final de dezembro daquele ano. O ciclo de 2021, afetado no início pela pandemia de COVID-19, teve uma correção inicial mais longa antes de uma forte alta.
Em ambos os casos, uma vez que o Bitcoin ganhou impulso, as correções se tornaram menos frequentes e mais curtas em duração. O ciclo atual, que abrange 2024-2025, tem sido marcado até agora por altas fortes alternadas e quedas repentinas, muitas vezes ocorrendo em curtos períodos de tempo.
Esses padrões têm diminuído o sentimento do mercado mais amplo, particularmente durante os períodos em que as altcoins apresentaram desempenho significativamente inferior ao do Bitcoin. Dan postula que essas quedas repetidas podem não ser puramente orgânicas.
Em vez disso, elas podem indicar uma supressão intencional por grandes players que visam estender a duração do ciclo e evitar o superaquecimento. Se essa interpretação se confirmar, o ciclo de alta pode terminar não com um desvanecimento gradual, mas com um pico acentuado impulsionado por um comportamento de compra eufórico.
Uma análise separada de Burak Kesmeci, da CryptoQuant, foca no comportamento dos investidores de varejo desde que o Bitcoin atingiu seu pico de $111.000 no final de maio. Os dados mostram que os volumes de transferência de varejo, transações avaliadas entre $0 e $10.000, diminuíram de $423 milhões para $408 milhões.
Além disso, a mudança de 30 dias na demanda de varejo caiu para território negativo, passando de +5 pontos para -0,11 pontos. Essa redução na atividade de varejo sugere que os investidores menores permanecem sensíveis à volatilidade de curto prazo, recuando em resposta às recentes correções de preços.
Kesmeci argumenta que, para o ciclo de alta sustentar o impulso, a participação consistente dos segmentos de varejo é crucial. No momento, o interesse institucional parece ser a principal fonte de demanda. A divergência entre essas duas classes de investidores pode moldar como a próxima fase do ciclo de mercado do Bitcoin se desenvolve.
