Dyrektor generalny CoinRoutes, Dave Weisberger, wywołał nową falę niepokoju na rynku XRP w poniedziałek, gdy zapytał w podcaście Scotta Melkera, czy Ripple Labs mogłoby sfinansować przejęcie Circle "za 10 do 20 miliardów dolarów" bez sprzedaży około 10 miliardów XRP. "Kto kupi te 10 miliardów dolarów XRP, które musieliby sprzedać z ich skarbca?" - powiedział Weisberger, ostrzegając, że nagły wzrost podaży mógłby przytłoczyć książki zleceń i "uderzyć w cenę."
Czy wyprzedaż XRP jest możliwa? W ciągu kilku godzin pro-XRP prawnik Fred Rispoli odpowiedział na X. "Uwielbiam @daveweisberger1, ale w tej kwestii bardzo się myli," napisał, przywołując reputację stratega Bloomberga Mike'a McGlone'a za pesymistyczną hiperbolę. "Na podstawie tego, co oferują mi za moje udziały w Ripple na rynku wtórnym, nie sądzę, aby Ripple musiało sprzedać nawet jednego XRP, aby kupić Circle."
Rispoli zgodził się, że Ripple nie może zebrać 10 miliardów dolarów w czystej gotówce, jednak twierdził, że firma mogłaby "łatwo pozwolić sobie na przejęcie przy mixie gotówki i długu" oraz dużej wymianie akcji.
Weisberger odpowiedział, że zarząd Circle prawdopodobnie zażąda twardych dolarów, chyba że zaakceptuje akcje Ripple lub XRP "bez obcięcia wartości". Rispoli się sprzeciwił. "Nie ma sposobu, aby uzyskać 10 miliardów dolarów w gotówce - a 10 miliardów to i tak za dużo," napisał, powołując się na wyceny prywatne z końca 2024 roku, które wyceniały Ripple na 15 miliardów dolarów, nie uwzględniając około 36 miliardów XRP w depozycie escrow.
Jeśli cena Circle spadłaby do 7-9 miliardów dolarów, powiedział, że Ripple mogłoby zamknąć transakcję z "1-3 miliardami dolarów gotówki na ręku, dużą wymianą akcji i długiem," szczególnie z "całym tym pieniądzem GCC krążącym w świecie kryptowalut." Rispoli przyznał, że byłoby to "ambitne", ale "wykonalne bez znaczącej sprzedaży XRP."
Weisberger przyznał rację analizie - "To rozsądna analiza," napisał - jednak ostrzegł, że każda cena na górnym końcu przedziału Rispoli "może oznaczać krótkoterminowy ból dla nas, posiadaczy XRP."
Oferta wykupu Ripple w styczniu 2024 roku wyceniała firmę na 11,3 miliarda dolarów, ujawniając ponad 1 miliard dolarów w gotówce oraz około 25 miliardów dolarów w aktywach cyfrowych - głównie XRP - w swoich księgach. Firma kontroluje nadal około 52 miliardy XRP (około 40 procent podaży), chociaż 36 miliardów znajduje się w ograniczonych wypłatach escrow, co ogranicza natychmiastowy dostęp.
Przy dzisiejszej cenie spot 2,20 USD, część dostępna do wydania jest warta nieco poniżej 35 miliardów dolarów, ale szybkie przemieszczenie nawet ułamka tej kwoty mogłoby zderzyć się z niską głębokością rynku - punkt, który Weisberger podkreślił.
Wartość gotówki Ripple również zmniejszyła się po zakupie głównego brokera Hidden Road za 1,25 miliarda dolarów w kwietniu, umowa została zawarta z mieszanką gotówki, akcji i stablecoinów RLUSD. Ten zakup sugeruje, że firma preferuje hybrydowe struktury, wzmacniając twierdzenie Rispoli, że XRP w skarbcu nie musi zalewać rynku.
Czy Circle jest w ogóle na sprzedaż? Debata może być akademicka. Circle, emitent US
