Bitcoin drijft op 5 juni net boven de $105.000, met de laagste gerealiseerde volatiliteit in bijna twee jaar. Toch stelt Swan, het in Los Angeles gevestigde “Bitcoin-only” financiële dienstverleningsbedrijf, dat de markt op het punt staat van de meest radicale herwaardering ooit.
De Laatste Kans om te Kopen? In een X-thread op woensdagavond betoogde het bedrijf dat de bekende vierjarige cyclus van stijgingen en dalingen plaatsmaakt voor “de laatste rotatie”—een stille overdracht van munten van retailspeculanten naar instellingen wiens investeringshorizonten decennia bestrijken. “Mensen die minder toegewijd zijn aan de lange termijn stappen eruit [...] en een hele nieuwe klasse van investeerders komt binnen,” citeert Swan Michael Saylor, waarbij de overdracht van retailhandelaren naar bedrijfsfondsen, ETF's en multinationals zoals BlackRock en Fidelity wordt geframed.
Tot nu toe heeft 2025 het script weerlegd. Het derde kalenderjaar van elke vorige cyclus—2013, 2017 en 2021—leverde de verticale bewegingen die die tijdperken definieerden. Dit jaar heeft “grote bewegingen geboden, maar ook ondiepere correcties en langere periodes van zijwaartse fluctuaties,” schrijft Swan, en geeft toe dat de prijsactie “de mensen verveelt.”
De stelling van het bedrijf is dat verveling een onzichtbare aanboddruk verbergt: langetermijnhouders nemen winst boven de $100.000 terwijl “long-only kopers,” in de woorden van Swan, methodisch de voorraad absorberen. “Deze bedrijven zijn long-only kopers. Geen handelaren van Bitcoin,” betoogt Swan, waarbij het standpunt van het bedrijf wordt onderstreept dat munten die in bedrijfskluizen verhuizen effectief uit omloop worden gehaald.
De thread schetst drie onderling verbonden rotaties: Tussen entiteiten – Trustees, advocaten en vroege adopters stappen eruit; ETF's, bedrijven en “sovereign-grade balansbladen” komen binnen. Tussen intenties – Speculatie maakt plaats voor allocatie. “Deze nieuwe golf van kopers speculeert niet,” schrijft Swan. “Ze alloceren.” Tussen generaties. De Silent Generation hamstert goud; Boomers componeerden in aandelen; Gen X surfde op technologie; nu zijn Millennials, “die hun piek accumulatiejaren binnenkomen,” “aan het erven van triljoenen—en ze kiezen voor Bitcoin.”
Leveringsdynamiek, stelt Swan, maakt die rotaties onomkeerbaar. “Wanneer langetermijnkapitaal inelasticiteit van aanbod ontmoet, begint de voorraad te verdwijnen,” waarschuwt het bedrijf. “Dat is wanneer de zaken explosief worden.” De macro-achtergrond voegt druk toe: Swan wijst op een “zeldzame en gevaarlijke splitsing” waarin de Amerikaanse dollar verzwakt terwijl de obligatierendementen stijgen—een omgeving, zegt het, die overtollig kapitaal naar een neutrale waardeopslag kan leiden.
“Dit is niet gewoon de volgende cyclus. Het is het einde van een tijdperk,” concludeert Swan. “Als je nu verkoopt, begrijp dan dat je waarschijnlijk je Bitcoin overdraagt aan een instelling die van plan is het eindeloos vast te houden. Zodra het weg is, krijg je het waarschijnlijk nooit meer terug.”
Voor Swan is de implicatie duidelijk. De schijnbare rust nabij $105.000 is minder een teken van uitputting dan de stilte voor een permanent liquiditeitsevenement—een waarin de marginale verkoper verdwijnt, de marginale koper nooit verkoopt, en de prijs uiteindelijk hoger moet worden gemarkeerd om evenwicht te vinden. “Denk twee keer na,” adviseert Swan potentiële winstnemers. “De voorraad droogt op. De kopers zijn anders. Dit is de laatste Bitcoin-rotatie.”
Als het bedrijf gelijk heeft, herhaalt de geschiedenis zich niet zozeer als dat ze culmineert, en de huidige stilstand van de markt kan binnenkort worden herinnerd als het oog van een generatie storm.
Bij het ter perse gaan, werd BTC verhandeld voor $104.605.
