Le prix du Bitcoin continue de montrer des signes de consolidation après avoir atteint un sommet historique de plus de 111 000 $ en mai. Au moment de la rédaction, l'actif se négocie à 104 851 $, en baisse de 0,3 % au cours des 24 dernières heures et environ 6,3 % en dessous de son pic récent.
Cette période de stabilité relative des prix survient dans un contexte de sentiment prudent sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, alors que les analystes examinent si le cycle haussier actuel commence à changer de rythme ou s'il connaît simplement une pause temporaire.
Le contributeur de CryptoQuant, Crypto Dan, a publié une analyse comparative des cycles de marché actuels et passés, notant plusieurs comportements distincts dans l'action récente du prix du Bitcoin. En établissant des parallèles avec les courses haussières de 2017 et 2021, Dan suggère que bien que des similitudes existent, le cycle actuel présente des caractéristiques uniques.
Ces changements pourraient signaler une structure différente dans le déroulement du marché, notamment en termes de timing et de participation des investisseurs.
Selon Dan, les cycles précédents ont connu des corrections et des rallyes plus prévisibles. En 2017, le Bitcoin a connu des corrections relativement courtes avant d'entrer dans un rallye prolongé qui s'est terminé fin décembre de cette année-là. Le cycle de 2021, affecté dès le début par la pandémie de COVID-19, a présenté une première correction plus longue avant une forte hausse.
Dans les deux cas, une fois que le Bitcoin a pris de l'élan, les corrections sont devenues moins fréquentes et plus courtes. Le cycle actuel, s'étendant de 2024 à 2025, a jusqu'à présent été marqué par des rallyes forts alternés et des déclins soudains, se produisant souvent sur de courtes périodes.
Ces schémas ont terni le sentiment général du marché, en particulier pendant les périodes où les altcoins ont sous-performé le Bitcoin. Dan avance que ces retraits répétés pourraient ne pas être purement organiques. Au lieu de cela, ils pourraient indiquer une répression intentionnelle par de grands acteurs cherchant à prolonger la durée du cycle et à éviter une surchauffe.
Si cette interprétation se vérifie, le cycle haussier pourrait se terminer non pas par un déclin progressif, mais par un pic brusque entraîné par un comportement d'achat euphorique.
Une analyse distincte par Burak Kesmeci de CryptoQuant se concentre sur le comportement des investisseurs de détail depuis que le Bitcoin a atteint son sommet de 111 000 $ fin mai. Les données montrent que les volumes de transferts de détail, c'est-à-dire les transactions d'une valeur comprise entre 0 et 10 000 $, ont diminué de 423 millions à 408 millions de dollars.
De plus, le changement sur 30 jours de la demande de détail est tombé dans le rouge, passant de +5 points à -0,11 points. Cette réduction de l'activité de détail suggère que les petits investisseurs restent sensibles à la volatilité à court terme, se retirant en réponse aux récentes corrections de prix.
Kesmeci soutient que pour que le cycle haussier maintienne son élan, une participation constante des segments de détail est cruciale. Actuellement, l'intérêt institutionnel semble être la principale source de demande. La divergence entre ces deux classes d'investisseurs pourrait façonner la manière dont se développe la prochaine phase du cycle de marché du Bitcoin.
Image en vedette créée avec DALL-E, graphique de TradingView.
