El director ejecutivo de CoinRoutes, Dave Weisberger, provocó una nueva ronda de ansiedad en el mercado de XRP el lunes cuando preguntó, en el pódcast de Scott Melker, si Ripple Labs podría financiar una adquisición de Circle "por $10 a $20 mil millones" sin vender aproximadamente $10 mil millones en XRP. "¿Quién va a comprar los $10 mil millones en XRP que necesitarían vender de su tesorería?", dijo Weisberger, advirtiendo que un aumento repentino en la oferta podría abrumar los libros de órdenes y "golpear el precio."
¿Es concebible una venta masiva de XRP? En cuestión de horas, el abogado pro-XRP Fred Rispoli respondió en X. "Amo a @daveweisberger1, pero en este punto está exagerando mucho," escribió, invocando la reputación del estratega de Bloomberg, Mike McGlone, por su hipérbole bajista. "Solo con base en lo que se me ofrece por mis acciones de Ripple en el mercado secundario, no creo que Ripple siquiera tenga que vender un XRP para comprar Circle."
Rispoli coincidió en que Ripple no puede recaudar $10 mil millones en efectivo puro, pero insistió en que la compañía podría "permitirse fácilmente la adquisición con una mezcla de efectivo y deuda" y un fuerte intercambio de acciones. Cuando Weisberger respondió que la junta de Circle probablemente exigiría dólares en efectivo a menos que aceptara acciones de Ripple o XRP "sin un descuento," Rispoli se mantuvo firme. "No hay forma de conseguir $10 mil millones en efectivo—y $10 mil millones es demasiado alto de todos modos," escribió, citando valoraciones de investigación privada a finales de 2024 que colocaban a Ripple en $15 mil millones, excluyendo sus ~36 mil millones de XRP en custodia.
Si el precio de Circle bajara a $7–9 mil millones, dijo, Ripple podría cerrar con "$1–3 mil millones en efectivo, un fuerte intercambio de acciones y deuda," especialmente con "todo ese dinero del GCC fluyendo por el mundo cripto en este momento." Rispoli admitió que sería "un desafío" pero "factible sin vender significativamente XRP." Weisberger reconoció la matemática—"Esa es un análisis razonable," escribió—sin embargo, advirtió que cualquier precio en el extremo superior del rango de Rispoli "podría causar un dolor a corto plazo para nosotros, los tenedores de XRP."
La oferta de recompra de acciones de Ripple en enero de 2024 valoró a la compañía en $11.3 mil millones, revelando más de $1 mil millones en efectivo y aproximadamente $25 mil millones en activos digitales—principalmente XRP—en sus libros. La firma aún controla aproximadamente 52 mil millones de XRP (alrededor del 40 por ciento de la oferta), aunque 36 mil millones están en liberaciones de custodia programadas, limitando el acceso inmediato. Al precio actual de $2.20, la parte gastable vale un poco menos de $35 mil millones, pero mover incluso una fracción rápidamente colisionaría con la baja profundidad del mercado—un punto que Weisberger enfatizó.
La pila de efectivo de Ripple también se redujo después de su compra de $1.25 mil millones del corredor principal Hidden Road en abril, un acuerdo liquidado con una mezcla de efectivo, acciones y stablecoins RLUSD. Esa adquisición sugiere que la compañía prefiere estructuras híbridas, reforzando la afirmación de Rispoli de que el XRP del Tesoro no necesita inundar el mercado.
¿Está Circle siquiera a la venta? El debate podría ser académico. Circle, emisor de USDC, ha declarado repetidamente que "no está a la venta" mientras avanza hacia una cotización en la Bolsa de Nueva York que ahora apunta a una valoración de $7.2 mil millones. Se informó que el acercamiento rumoroso de Ripple a principios de esta primavera superó los $5 mil millones, muy por debajo del caso extremo de Weisberger y dentro del rango "factible" de Rispoli, pero Circle rechazó las negociaciones y actualizó su S-1 dos semanas después, ampliando la oferta en lugar de buscar un comprador. Estratégicamente, Ripple ya tiene su propio token en dólares, RLUSD, lanzado en enero y posicionado por la presidenta Monica Long como "complementario a XRP, no un competidor." Absorber al emisor de USDC impulsaría instantáneamente a Ripple hacia el tamaño de Tether.
Aún bajo la estructura optimista de Rispoli, Ripple podría necesitar liquidar varios cientos de millones de dólares en XRP para capital de trabajo y costos de cierre. Con los volúmenes actuales, descargar solo 500 millones de XRP (
