Der CEO von CoinRoutes, Dave Weisberger, sorgte am Montag für eine neue Welle der Besorgnis auf dem XRP-Markt, als er im Podcast von Scott Melker fragte, ob Ripple Labs eine Übernahme von Circle "für 10 bis 20 Milliarden Dollar" finanzieren könnte, ohne etwa 10 Milliarden Dollar in XRP zu verkaufen. "Wer wird die 10 Milliarden Dollar an XRP kaufen, die sie aus ihrer Tresorerie verkaufen müssten?" sagte Weisberger und warnte, dass ein plötzlicher Angebotsanstieg die Orderbücher überwältigen und "den Preis drücken" könnte.
Ist ein XRP-Verkauf vorstellbar? Innerhalb von Stunden reagierte der XRP-freundliche Anwalt Fred Rispoli auf X. "Ich liebe @daveweisberger1, aber an diesem Punkt liegt er so falsch," schrieb er und rief die Reputation des Bloomberg-Strategen Mike McGlone für bearish hyperbolische Aussagen in Erinnerung. "Allein basierend auf dem, was mir für meine Ripple-Aktien auf dem Sekundärmarkt angeboten wird, glaube ich nicht, dass Ripple auch nur ein XRP verkaufen müsste, um Circle zu kaufen."
Rispoli stimmte zu, dass Ripple nicht 10 Milliarden Dollar in bar aufbringen kann, bestand jedoch darauf, dass das Unternehmen "die Übernahme leicht mit einer Kombination aus Bargeld und Schulden" sowie einem erheblichen Aktienwechsel finanzieren könnte. Weisberger antwortete, dass der Vorstand von Circle wahrscheinlich harte Dollar verlangen würde, es sei denn, er akzeptiere Ripple-Aktien oder XRP "ohne Abschlag." Rispoli entgegnete: "Es gibt keine Möglichkeit, 10 Milliarden Dollar in bar zu bekommen – und 10 Milliarden sind ohnehin zu hoch," und verwies auf private Bewertungszahlen von Ende 2024, die Ripple auf 15 Milliarden Dollar ohne die etwa 36 Milliarden gesperrten XRP schätzten.
Wenn der Preis von Circle auf 7–9 Milliarden Dollar fiele, sagte er, könnte Ripple mit "1–3 Milliarden Dollar Bargeld, einem schweren Aktienwechsel und Schulden" abschließen, insbesondere mit "all dem GCC-Geld, das gerade in der Krypto-Welt herumgeschwappt wird." Rispoli räumte ein, dass es "ein großer Schritt" wäre, aber "machbar ohne bedeutende XRP-Verkäufe." Weisberger erkannte die Berechnungen an – "Das ist eine vernünftige Analyse," schrieb er – warnte jedoch, dass jeder Preis am oberen Ende von Rispolis Spanne "kurzfristige Schmerzen für uns XRP-Inhaber" verursachen könnte.
Das Rückkaufangebot von Ripple im Januar 2024 bewertete das Unternehmen mit 11,3 Milliarden Dollar und gab mehr als 1 Milliarde Dollar in bar und etwa 25 Milliarden Dollar in digitalen Vermögenswerten – hauptsächlich XRP – bekannt. Das Unternehmen kontrolliert nach wie vor etwa 52 Milliarden XRP (etwa 40 Prozent des Angebots), wobei 36 Milliarden in zeitlich gestaffelten Treuhandfreigaben sitzen, die den sofortigen Zugriff einschränken. Bei einem aktuellen Spotpreis von 2,20 Dollar ist der verfügbare Teil etwas unter 35 Milliarden Dollar wert, aber selbst ein kleiner Teil würde schnell auf eine dünne Markttiefe stoßen – ein Punkt, den Weisberger betonte.
Der Bargeldbestand von Ripple schrumpfte auch nach dem Kauf des Prime Brokers Hidden Road für 1,25 Milliarden Dollar im April, ein Deal, der mit einer Mischung aus Bargeld, Aktien und RLUSD-Stablecoins abgewickelt wurde. Diese Übernahme deutet darauf hin, dass das Unternehmen hybride Strukturen bevorzugt, was Rispolis Behauptung stärkt, dass Treasury-XRP den Markt nicht überfluten muss.
Ist Circle überhaupt zum Verkauf? Die Debatte könnte akademisch sein. Circle, der Emittent von USDC, hat wiederholt erklärt, dass es "nicht zum Verkauf" steht, während es auf einen Börsengang an der New Yorker Börse hinarbeitet, der nun auf eine Bewertung von 7,2 Milliarden Dollar abzielt. Gerüchte über einen Ansatz von Ripple in diesem Frühjahr sollen über 5 Milliarden Dollar betragen haben, was weit unter Weisbergers Stressszenario und innerhalb von Rispolis "machbarem" Bereich lag, aber Circle wies die Gespräche zurück und aktualisierte zwei Wochen später sein S-1, um die Anzahl der ausgegebenen Aktien zu erhöhen, anstatt einen Käufer zu suchen.
Strategisch hat Ripple bereits seinen eigenen Dollar-Token RLUSD eingeführt, der im Januar gestartet wurde und von Präsidentin Monica Long als "komplementär zu XRP, nicht als Konkurrent" positioniert wurde. Die Übernahme des Emitt
