يواصل سعر بيتكوين إظهار علامات التماسك بعد الوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بأكثر من 111,000 دولار في مايو. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الأصول بسعر 104,851 دولار، بانخفاض قدره 0.3% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية وحوالي 6.3% تحت ذروته الأخيرة. تأتي هذه الفترة من الاستقرار النسبي في الأسعار وسط شعور حذر عبر سوق العملات المشفرة الأوسع، حيث يقوم المحللون بفحص ما إذا كانت دورة الصعود الحالية بدأت تتغير أو أنها مجرد فترة توقف مؤقت.
أصدر المساهم في CryptoQuant، كريبتو دان، تحليلًا مقارنًا للدورات السوقية الحالية والسابقة، مشيرًا إلى عدة سلوكيات مميزة في حركة سعر بيتكوين الأخيرة. من خلال رسم أوجه التشابه مع صعود الأسعار في عامي 2017 و2021، يقترح دان أنه على الرغم من وجود أوجه شبه، إلا أن الدورة الحالية قد طورت خصائص فريدة. قد تشير هذه التغييرات إلى هيكل مختلف في كيفية تطور السوق، خاصة من حيث التوقيت ومشاركة المستثمرين.
وفقًا لدان، شهدت الدورات السابقة تصحيحات وارتفاعات أكثر توقعًا. في عام 2017، شهدت بيتكوين تصحيحات قصيرة نسبيًا قبل الدخول في ارتفاع مطول انتهى في أواخر ديسمبر من ذلك العام. أما دورة 2021، التي تأثرت في البداية بجائحة COVID-19، فقد تميزت بتصحيح أولي أطول قبل ظهور ارتفاع قوي. في كلا الحالتين، بمجرد أن اكتسبت بيتكوين الزخم، أصبحت التصحيحات أقل تكرارًا وأقصر في المدة.
لقد كانت الدورة الحالية، التي تمتد من 2024 إلى 2025، حتى الآن مميزة بارتفاعات قوية متبادلة وانخفاضات مفاجئة، وغالبًا ما تحدث على فترات زمنية قصيرة. لقد خفّضت هذه الأنماط الشعور العام بالسوق، خاصة خلال الفترات التي كانت فيها العملات البديلة تعاني بشكل كبير مقارنة ببيتكوين. يعتقد دان أن هذه التراجعات المتكررة قد لا تكون عضوية بالكامل. بدلاً من ذلك، قد تشير إلى قمع متعمد من قبل اللاعبين الكبار الذين يهدفون إلى تمديد مدة الدورة ومنع ارتفاع درجة الحرارة.
إذا كانت هذه التفسير صحيحًا، فقد تنتهي دورة الصعود ليس بتلاشي تدريجي، ولكن بارتفاع حاد مدفوع بسلوك شراء مفرط.
يتراجع نشاط التجزئة بينما تقود المؤسسات هيكل السوق. تحليل منفصل من قبل بوراك كيسمجي من CryptoQuant يركز على سلوك مستثمري التجزئة منذ أن وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوى لها 111,000 دولار في أواخر مايو. تظهر البيانات أن أحجام تحويلات التجزئة، والمعاملات التي تتراوح قيمتها بين 0 و10,000 دولار، قد انخفضت من 423 مليون دولار إلى 408 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، انخفض التغيير في الطلب من التجزئة خلال 30 يومًا إلى منطقة سلبية، حيث انتقل من +5 نقاط إلى -0.11 نقطة. يشير هذا الانخفاض في نشاط التجزئة إلى أن المستثمرين الأصغر لا يزالون حساسين لتقلبات الأسعار على المدى القصير، متراجعين استجابةً للتصحيحات السعرية الأخيرة.
يجادل كيسمجي بأنه لكي تستمر دورة الصعود في الحفاظ على زخمها، فإن المشاركة المستمرة من الشرائح التجزئية أمر بالغ الأهمية. في الوقت الحالي، يبدو أن الاهتمام المؤسسي هو المصدر الرئيسي للطلب. قد تشكل الفجوة بين هاتين الفئتين من المستثمرين كيفية تطور المرحلة التالية من دورة سوق بيتكوين.
